第一上海首席策略師葉尚志
1月24日。港股大盤繼續創新高的行情，恒指連續第六日創出歷史新高，成功上摸至33,000關口水平，而國指更是走出了一波19連漲，整體走勢仍強，未見明顯回軟跡象，但要注意有可能已到了階段性的高峰，短期後市處於不進則退的關鍵時刻，而恒指的好淡分水線要上移至32,729。盤面上，國際油價創新高，刺激中石化(0386)和中石油(0857)再度伸延升勢創新高，但高估值指標股如港交所(0388)、騰訊(0700)以及中國平安(2318)，則有退潮的初部跡象，都出現了逆市下跌的走勢。
恒指出現高位震動的走勢，在早盤一度下跌202點低見32,729後，在石油股的領漲下逐步回升，並且再度創出33,019的歷史新高，但是未能以高位做收，高估值指標股逆市下跌，是拖低大盤表現的原因。恒指收盤報32,959點，上升28點或0.08%；國指收盤報13,621點，上升130點或0.96%。另外，港股主板成交金額有1,878億多元，而沽空金額有177.9億元，沽空比例9.47%。至於升跌股數比例是855：840，日內漲幅超過10%的股票有34隻，而日內跌幅超過10%的股票有17隻。
好淡分水線上移至32729
盤面上，指數股繼續輪動的狀態，對大盤仍可構成維穩作用，但能否帶來進一步的推升動力，則有待觀察驗證，估計恒指已到了短期不進則退的關鍵時刻，而最新的好淡分水線在32,729。石油股全面再發動創新高，美元指數跌穿90關口刺激紐約期油向上挑戰65美元，是推動石油股再度伸延升浪的催化劑。中石化漲了4.58%，中石油漲了5.25%，都創出了52周新高，而中海油(0883)漲了3.05%，亦創出了收盤價新高。
高估值指標股有退潮跡象
另一方面，高估值指標股如港交所、騰訊以及中國平安，則有退潮的初部跡象，分別逆市下跌0.65%、1.18%和2.49%。高估值指標股未能保持強勢，顯示市場風險胃納是有所下降了，如果市場從近期相對亢奮狀態降溫下來的話，相信將會對股市帶來回整的壓力。值得注意的是，相對最堅穩的內銀股出現了明顯內部分化走勢，農行(1288)漲了4.12%，中行(3988)也漲了3.07%，但是建行(0939)和工行(1398)則分別逆市下跌0.45%和0.68%，似乎內銀股在衝殺了一波後，有逐步進入整固整理的行情階段。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)