第一上海首席策略師葉尚志
1月23日。港股大盤繼續創新高的行情，美國政府新撥款最終獲批，A股上證綜指六連漲續創兩年高位，都是刺激推動的消息因素。恒指連續第五日創出歷史新高，直迫33,000整數關口。目前，在內銀股以及指標股出現同步拉漲的情況下，估計市場氣氛已被推到了一個階段性的高峰，但要注意反高潮也將有出現的機會。正如近期指出，反映恒指潛在波幅的VHSI指數，在近期也跟隨恒指升起來了，可以顯示出恒指在高位的穩定性有轉弱機會，可以看作為「風險可能已漲出來了」的信號，宜多加注視。
連續第五日創歷史新高
恒指出現裂口跳升高開高走，並且以全日最高位32,931來收盤，連續第五日創出歷史新高，內銀股再度領軍加速升勢，指標股港交所(0388)、騰訊(0700)以及中國平安(2318)，也同步配合創新高，都是刺激市場人氣繼續升溫高漲的原因。恒指收盤報32,931點，上升537點或1.65%；國指收盤報13,490點，上升286點或2.16%。另外，港股主板成交金額又再增加至1,979億多元，而沽空金額有214.4億元，沽空比例10.83%。至於升跌股數比例是895：818，日內漲幅超過10%的股票有32隻，而日內跌幅超過10%的股票有9隻。
指數股方面，強勢回整了才一天的內銀股，又再發力並且加速升勢，內銀股A股大漲是對H股的催化劑。建行(0939)漲4.4%，農行(1288)漲4.29%，工行(1398)漲3.38%，中行(3988)漲3.63%。
內銀股可維持正面看法
目前，對內銀股可以繼續維持正面看法，低估值派息好、兼且有估值重估的機會，依然是支持內銀股的因素，也符合中外資金現時加配的需求。另一方面，指標股港交所、騰訊，以及中國平安，也同步配合創新高，股價分別漲了0.79%、3.17%和0.26%。
在權重股和指標股同步拉漲的情況下，大盤的上衝動力是增加了，也把市場氣氛進一步推到了一個階段性的高峰。然而，在高估值股份如港交所、騰訊以及中國平安被追捧的時候，正如昨日指出，市場的風險偏好是提升了，進入了相對亢奮的階段。
類似的市況表現，在去年11月中也曾經出現過，三大高估值指標股港交所、騰訊以及中國平安，出現了短期同步急升後，把市場人氣推高至階段性高峰，然後反高潮的回吐調整就跟着出現了。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)