南華金融副主席張賽娥
上周大市配合成交繼續造好，恒指衝破33,000點大關高收 。回顧上周，恒指全周上升899.23點或2.79%，收報33,154.12點；國指上升544.44點或4.13%，收報13,723.96點；上證指數上升70.265點或2.01%，收報3,588.129點。本周三，內地將公佈今年1月份製造業及非製造業PMI。業績方面，恒隆集團(0010)、恒隆地產(0101)將公佈2018年財年業績。另外，聯想集團(0992)將公佈季度業績，值得留意。
股份推介：中國建材(3323)為全球最大水泥生產商，集團去年公佈計劃與中材股份(1893)合併，中材股份已投票通過，且獲內地有關部門核准，只待港交所(0388)最終審批。獲批後，中材股份將取消掛牌。
現時中國建材及中材股份的資產負債率，分別約為80.2%及43.6%。若合併計劃完成，可望對中國建材現金流帶來正面影響。
集團近日與中材股份同發盈喜，集團預計2017年股東應佔利潤按年大幅增加，主要受惠於集團主要產品水泥的價格上漲。參考彭博數據，市場預測集團2017年純利為28.93億元(人民幣，下同)，按年升125%。另外，中材股份預計2017盈利大幅增加。市場預測其2017年純利為13.52億元，按年升30%。
受惠基建項目維持興旺
內地早前公佈2017年道路建築固定投資按年升23.1%，反映內地基建項目維持興旺。隨着「雄安新區」、「大灣區」及租住房項目推出，預期各基建及建築項目可為集團盈利帶來正面支持。最近工信部印發《鋼鐵水泥玻璃行業產能置換實施辦法》，要求水泥熟料建設項目每建設1噸產能須關停退出1.5噸產能。預期在中央加強去產能政策支持下，水泥利潤應維持上升勢頭，作為行業龍頭的中國建材應最為受惠。
市場預測集團2018年純利為32.99億元，中材股份純利為15.42億元，合併後純利為48.41億元。根據集團以每1股中材股份發行0.85股計算，集團股數將從28.79億股增至38.68億股，以每股盈利1.25元，預測市盈率7倍計算，目標價為10.7港元，較現價有約30%的潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)