第一上海首席策略師葉尚志
1月30日。受到美股下跌的影響拖累，港股大盤連跌第二日，恒指曾一度下挫超過400點，跌穿了32,650的短期支持位，總體穩定性出現轉弱，中短期調整跌勢有展開伸展的機會。高估值指標股的波動性仍大，其中，騰訊(0700)跌2%跑輸大盤，而月內資金吸納的主目標內銀股，在平均累漲有20%至30%後，也出現了回吐調整。目前，美國國債收益率持續上升，對正處於歷史高位水平、但股息率不足兩厘的美股來說，所構成的回吐壓力正在加劇，宜多加注視。
要提防弱勢有加劇機會
恒指出現低開低走的行情，在盤中曾一度下跌466點低見32,501，但是在低位反彈的動力不大，市場觀望美股的後向發展情況，資金吸納態度轉為謹慎，要提防弱勢仍有加劇的機會。恒指收盤報32,607點，下跌360點或1.09%；國指收盤報13,389點，下跌270點或1.97%。另外，港股主板成交金額回降至1,734億多元，比周一的1,916億多元減少了有9.5%，而沽空金額則增加至205.3億元，沽空比率11.84%。至於升跌股數比例是500：1,269，日內漲幅超過10%的股票有21隻，而日內跌幅超過10%的股票有14隻。
走勢上，恒指走了一波兩連跌，是去年12月15日以來的首次，維持了有一個半月時間的單邊大升市，有出現改觀變節奏的跡象。事實上，以港股過去一個半月的強勁升市來看，市場要不就持續攀升挑戰新高，但是如果一旦調下來的話，一般都會以快速、深度的下跌調整走勢來運行，而美股近日的掉頭下跌，有成為拖累港股的觸發點因素。
關注美股高位波動性大增
受到美元弱勢深化波動加劇的影響，加上美聯儲議息會議正在召開，美國國債收益率出現了加速上升，2年期和10年期國債收益率分別上升至2.1厘和2.7厘的新高，對於目前股息率已低於2厘的美股道指和標普500指數來說，估計將構成進一步的壓力考驗。過去一年，資金以棄債買股為主線操作，但是隨着股市持續上升以致股息率下降並且跌低於債息率，要注意資金開始有反向操作的機會，美股的高位波動性將加劇。
目前，恒指已跌穿了32,650的短期支持位，總體穩定性出現轉弱，要盡快回企至33,000以上來提振人氣發出回穩信號，否則中短期下跌調整走勢仍有伸展傾向。盤面上，高估值指標股的波動性仍大，騰訊下跌了2.07%跑輸大盤，而在周一率先帶頭下跌接近3%的中國平安(2318)，雖然有分拆上市的進一步消息，但是仍要再跌0.49%。而在月內成為資金吸納主目標的內銀股，能否保持總體穩定性，是觀察重點。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份權益)