協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
中央政府再向市場發出強烈的加強金融系統監管的訊號，連同臨近農曆新年，市場對現金需求持續上升，這兩項因素本身已增加股市短期內的回吐壓力；適逢美國公債殖利率再明顯上升，引導市場擔心這將會不利全球主要股市短期表現，進一步加深A股的短線下跌壓力。
上證綜合指數昨天低開低走，惟整體成交金額萎縮。大部行業板塊下跌作收，券商、鐵路建設、航天航空跌幅靠前領跌。近日跌勢較明顯的都是去年升幅較大的績優藍籌股，反映機構投資者調整組合並獲利回吐的跡象較明顯。基於當前正值中央政府再出手積極整頓金融體系，亦臨近春節假期，故此，預計短期內難有增量資金大規模進股市。
流動性回收明顯
除中證監、中銀監及中保監上周末採取治理金融市場不當行為的聯合行動外，從資金面方面看，中央亦釋放出較明顯的回收流動性訊號。人民銀行已連續四天停止逆回購，此外，市場傳聞銀行體系的隔夜資金亦被限制融出，導致上海銀行同業拆息（Shibor）上升。基於人行考慮到金融機構有序動用「臨時準備金動用安排」等因素，故作連續第四天暫停逆回購操作的安排，昨單日淨回籠2,400億元人民幣。
筆者認為當前更需要留意海外因素的變化，特別是美國公債殖利率的走向。美國聯儲局於昨天起一連兩天進行議息，美國十年期公債殖利率持續反彈，升至最近四年的最高水平。根據過往經驗，美國十年期公債殖利率持續顯著走高，勢將導致美股下跌，繼而拖累全球主要股市，屆時，就算免疫力一般較強的A股市場情緒亦難免受累。
另一方面，市場亦會關注美國總統特朗普於今早發表任內首份國情咨文，而聚焦於中美雙邊貿易的相關內容。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)