美股上周五終於在憂慮「息魔」加快而出現大調整，道指暴跌665點或2.55%，收報25,520，以1月市大漲5%來講，一日之內砍掉一半升幅，點數計僅次於2008年金融海嘯單日狂瀉680點，可謂超級「黑色星期五」。今天亞太區股市重開，難免觸發一次較大的調整市，基於今次美股暴跌非因金融或經濟不穩，而是近月來累積升幅過大的技術性調整，亞股若出現較大跌市，反而吸引回流資金低吸建倉機會。港股今天料下試32,000關，投資者可採分段收集的策略。 ■司馬敬
觸發美股大跌的不利因素是強勁的就業數據引發美10年國債收益率飆升；反映市場恐慌情緒的VIX指數大升28.5%至17.31，升至逾1年來最高位。美國1月非農業新增職位20萬個，高於預期的18萬個；失業率維持4.1%的17年低位。至於市場更關注的1月每小時工資按年增長2.9%，高於預期的2.6%；而按月增0.3%，亦高於預期的0.2%。
數據公佈後，美10年期國債收益息率飆升至4年高位，高見2.852厘，連升五周，創2016年底以來最長升勢。影響所及，美股及債市應聲大跌，美元和金價反彈。美股上周五遭遇大拋售壓力，其實是有跡可尋，道指期貨在上周五亞、歐市場已愈跌愈深，亞洲時段由升轉跌近百點，歐股時段跌逾200點，而美股可說由頭跌到尾，最低狂瀉近700點。
美聯儲局主席耶倫在2月3日任期屆滿，臨別贈言：「美國經濟看來非常強勁，工資開始略為加速上升，資產估值普遍上升，但不希望成為泡沫。聯儲局未來可能會繼續漸進式加息。」耶倫年屆71歲，在聯儲局工作17年，4年前出任主席，任內美國失業率由6.7%下跌至4.1%，道指則在其任內累計上升逾65%。耶倫卸任後，今周到智庫組織布魯金斯學會（Brookings Institution）擔任駐會特聘研究員。
美股大跌非經濟因素
事實上，美國因應經濟持續復甦及通脹回升而緩步加息，對股市並非壞消息，美股便在去年三次加息下大漲26%。最新的就業數據及工資增長是否引發比預期快速加息，在特朗普及財長傾向低利率、弱美元刺激經濟的前提下，實不應對加息急速上升過於恐懼。美債收益率急升也有股、債市大舉獲利回吐導致資金流向效果。上兩周司馬敬曾提及美國退休基金或會因1月市大幅上升5%，按股債六四比例調整，需沽出數百億美元，這次大跌市估計亦與此有關。
候31800低位撈貨機會
回說股市，港股自去年12月初連升七周，至上周一創下33,484歷史高峰，累計狂升5,350點，以調整0.382計，約2,043點，即恒指31,441。當然，倘美股大跌後喘定，港股在32,000/31,800料有承接，而20天線32,145料為今天跌市受考驗的首個支持位。
重磅股中強勢的內銀股，雖得益於北水積極吸納，但礙大市面對較大調整，工中建三大行也難免受壓，高位已獲利的投資者可候低收集，建行(0939)較大支持為8.40元；中行(3988)為4.40元；工行(1398)為7元。在上周已完成配股集資的中國宏橋(1378)，上周五反彈3.38%，收報 10.08元，倘遇跌市回落至9.60元(配股價水平)，不失為低吸機會。