在剛過去的1月份，股票資產升勢之急，或令大部分投資者感到意外，美股3大指數1個月內升幅介乎5.6%至7.4%，較2017年最佳的單月升幅表現更好；而亞洲股市亦普遍上升，其中恒生指數升幅達10%。根據EPFR統計資料顯示，在1月24日的單周內，錄得300億美元資金流入股票基金，金額創有紀錄以來新高；截至1月24日，年初至今淨流入股票基金金額已達700億美元，意味市場對後市看法非常樂觀，因恐怕錯過捕捉上升機會而加快入市。■光大新鴻基財富管理策略師溫傑
但需要注意的是，現時股票估值即使不至於熾熱亦談不上便宜，當投資者盲目追捧時，跟隨着的調整往往可以在毫無先兆下突如其來。當然，調整在何時出現實難準確預測，但幾乎肯定的是，隨着短線投機資金入市，以及衍生工具交易轉趨活躍，後市的波動性(或風險)將會增加。
平衡基金波動性較低 承受風險較小
以反映標準普爾500指數未來波動性作指標的VIX指數(圖)為例，1月31日收報14.79，較1個月前的11.04上升了34%，1月內曾高見15.42，為去年8月以來的最高水平；另外，以恒生指數波動性作為參考指標的恒指波幅指數同樣在1個月內上升了25%。基於以上情況，構建投資組合時應注意風險管理。
策略方面，持有較高股票比重投資者可考慮以平衡基金作部署，一方面在升市時仍能受惠股票升值；另一方面，在股市出現調整時較只持有股票的損失為少。
基金選擇包括摩根全方位入息基金，其股債比例約40%比60%；投資北美佔基金51%、其次是成熟歐洲(23%)及新興市場(21%)，美元類別年化派息率約4.7%，過去3年年化波幅為5.8%。
另外，施羅德亞洲高息股債基金主要投資在亞洲資產，近日美元偏弱，或能因此受惠，基金最大投資地區分別為香港(19%)，中國內地(18%)及澳洲(17%)，其股債比例約60%比40%，過去3年年化波幅約5.4%，美元A類收息類別年化派息率約4.8%。