宋清輝
歷年的三、四月都是A股上市公司年報業績披露的高峰期，隨之而來的上市公司利潤分配方案亦備受市場關注。我觀察到，在今年上市公司年報利潤分配中，除了送轉預案，現金分紅已成為一大亮點。據清暉智庫統計，截至4月30日，已有佔比高達99%的上市公司推出了現金分紅方案。
近幾年來，在中國證監會的積極引導下，A股現金分紅上市公司數量以及分紅金額均逐年增長。據中國證監會統計數據顯示，2016年度，滬深兩市有2,053家公司現金分紅，佔比約67.27%，分紅金額8,307.77億元；1,128家公司連續5年現金分紅，佔比43.2%；1,415家公司連續3年現金分紅，佔比46.7%。2017年度，滬深兩市有2,451家公司實施現金分紅，佔比為70.3%，分紅金額9,792.79億元。
股息率方面，A股處於國際中等水平。據深圳商報統計，2016年，A股公司股息率為2.55%，低於法國（3.69%）、德國（3.18%）、英國（5.55%）等成熟市場，與韓國（2.5%）持平，高於印度（2.1%）、日本（1.9%）。因A股上市公司總體估值偏高，一定程度上拉低了股息率。值得注意的是，美國NYSE和NASDAQ的股息率也不高，分別為2.66%和1.2%。
現金分紅是A股價值投資的一個重要基石。上市公司長期不分紅的原因不外乎「沒有錢」或者「用於彌補虧損」等。但從投資者角度而言，短期不分紅的A股上市公司無疑會降低投資者熱情，而對於長期不分紅的上市公司來說，一方面會使得投資者逐漸遠離，另一方面則會令品牌形象受損。長期而言，顯然得不償失。
佈局高分紅板塊投資機會
A股上市公司分紅問題一直為投資者所詬病，尤其是一些諸如輔仁藥業、浪莎股份、金杯汽車、廣濟藥業等「鐵公雞」的存在更是嚴重影響了投資者的信心。
內地監管層對高送轉等市場亂象監管力度加大同時鼓勵現金分紅，預計未來現金分紅有望成為主流趨勢。在此背景下，A股那些分紅意願、分紅穩定性、分紅數量有明顯改觀的，以及部分高分紅的上市公司值得投資者關注。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出