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5月信貸收縮 經濟或添壓力

2018-06-13
■5月新增貸款錄1.15萬億元人民幣,較4月減少300億元人民幣,也遜於市場預期。 資料圖片■5月新增貸款錄1.15萬億元人民幣,較4月減少300億元人民幣,也遜於市場預期。 資料圖片

香港文匯報訊(記者 海巖 北京報道)中國人民銀行昨日公佈,5月末新增人民幣貸款1.15萬億元(人民幣,下同),較4月減少300億元,也低於市場預期的1.2萬億元;當月廣義貨幣供應量(M2)同比增速持平於歷史次低水平8.3%,社會融資規模增量亦兩年來首次低於萬億元,較4月腰斬,降至7,608億元,對實體經濟貸款亦首次轉為下降。經濟專家指出,5月貨幣信貸數據走低,不及預期,顯示嚴監管帶來金融貨幣收縮,或將加大經濟壓力。

實體經濟貸款減少

數據顯示,5月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.14萬億元,同比少增384億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少228億元,同比多減129億元。委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票等全線縮水,其中,委託貸款減少1,570億元,同比多減1,292億元;信託貸款減少904億元,同比多減2,716億元;未貼現的銀行承兌匯票減少1,741億元,同比多減496億元;企業債券融資淨減少434億元,同比少減2,054億元;非金融企業境內股票融資438億元,同比少20億元。

在貨幣供應方面,5月末M2同比增長8.3%,增速與上月末持平,同比低0.8個百分點;狹義貨幣(M1)餘額52.63萬億元,同比增長6%,增速分別比上月末和上年同期低1.2個和11個百分點,為2015年以來最低;流通中貨幣(M0)餘額6.98萬億元,同比增長3.6%。當月淨回籠現金1,702億元。

在社會融資規模方面,由於表外融資大幅縮水,帶動5月社會融資規模增量環比大降51%至7,608億元,比上年同期少3,023億元。該指標近兩年多保持在萬億元水平之上,今年1月份曾高達3.06萬億元。

資金面收緊 企業融資難

海通證券首席宏觀分析師姜超表示,5月表外非標融資繼續萎縮,是社會融資規模腰斬的主要原因,同時融資結構說明,絕大部分融資需求難以從表外向表內轉移。融資回落勢必會對經濟構成壓力,這種壓力在下半年會更為明顯。短期來看,4、5月經濟生產回升,主因在於今年復工、開工較晚,生產在短期內集中釋放,存在新的「季節性」。

西南證券楊業偉稱,受社融顯著收縮影響,廣義貨幣增速繼續低位波動,而經濟活動趨弱帶動M1增速持續下滑,降至2015年中以來的最低水平,顯示經濟活動明顯趨弱,預計三季度經濟將隨需求放緩進入回落階段,在此情況下資金面持續收緊將加大企業融資困難,加劇信用風險。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為,5月社融數據為宏觀經濟敲響了警鐘,也對當前的監管政策提出挑戰,如果社融繼續維持低迷,那麼前幾個月中國經濟所表現出的韌性將難以持續,緊信用環境下,企業融資不足將進一步激發信用違約,繼而促使金融機構收緊融資條件,帶來惡性循環,處置風險的風險將會顯著上升,監管政策有必要作出適度調整。

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