南華金融副主席張賽娥
環球貿易衝突去向未明，拖累上周大市繼續走低，恒指全周下跌383.59點或1.31%，收報28,955.11點；國指下跌266.87點或2.35%，收報11,073.00點；上證指數下跌42.342點或1.47%，收報2,847.418點。本周，中國將公佈6月份財新中國製造業及服務業指數；美國將公佈5月份工廠訂單、5月份貿易差額、6月份供應管理協會製造業及非製造業指數、私人企業職位變動及失業率等數據。
股份推介：石藥集團 (1093)今年6月4日正式被納入恒生指數成份股。集團今年首季成藥業務銷售收入按年升58.5%至約40.53億港元；創新藥產品銷售收入按年升66%至約23.57億港元；普藥產品銷售按年升49.2%至約16.96億港元。
藥物創新研製達至國際化
近年集團着力於藥物創新研製及推動產品達至國際化。藥物研究包括：心腦血管、腫瘤、精神及神經等大病領域。當中研製及銷售之藥品有：心腦血管藥「恩必普」及抗腫瘤藥「津優力」等。集團抗腫瘤產品業務增長至為突出。2017年該類產品銷售收入達至10.32億港元，同比增長72.9%，成為集團另一主要盈利增長動力。早前，集團公佈成為中國境內按照化學藥品新註冊分類，首家獲准生產注射用紫杉醇(抗腫瘤藥物)的企業，這正好反映集團在抗腫瘤藥物研製上的領先地位。此外，集團預期今後三年該類產品銷售增長將會加快。
最近發改委公佈將重點支持一批高水平、國際化綜合性生物醫藥合同研發和生產服務平台建設，着力提升生物醫藥研發和生產服務能力。通過專項實施，有效支撐創新藥研發和產業化，力爭達到每年為100個以上新藥開發提供服務的能力。相信在相關政策支持下，集團作為創新藥研製領先者應可受惠。
集團今年首季純利按年升近43%至9.1億港元。毛利率達64.3%，按年升75%。股本回報達21.8%。彭博市場預測集團2018財年純利36.44億港元，2019財年純利46.55億港元，分別按年升32%和28%；2018年預測每股盈利約0.584港元。以1.5倍市盈率增長和30%平均盈利增長推算，目標價為26港元，較現價約有10%潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份權益)