■人民銀行開展5020億元人民幣的中期借貸便利操作，利率持平於3.30%。 資料圖片分析：政策轉寬鬆 增市場流動性
香港文匯報訊 人民銀行昨天開展為期一年的5,020億元(人民幣，下同)的中期借貸便利(MLF)操作，利率持平於3.30%，創有紀錄以來最大單日MLF操作規模。由於央行當日無逆回購操作，據此計算單日全口徑淨投放3,320億元。分析人士認為，此舉進一步印證貨幣政策轉鬆，配合資管細則對非標態度的緩和以及央行對中低等級信用債投資的支持態度，「緊信用」出現邊際改善。
路透統計指，本周共有3,700億元逆回購到期，其中昨日到期1,700億元。而7月僅13日的1,885億元一批到期，央行當日已進行了等量續作，據此計算本月通過MLF淨投放的規模達5,020億。
疏通渠道紓違約壓力
招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮稱，昨天的投放可能是之前央行鼓勵信貸投放的政策開始實施了，「緊信用肯定是不能長期持續，否則違約壓力太大，要想辦法去疏通融資的渠道，無論是表內或者表外。」
中信證券固定收益首席分析師明明表示，從6月以來的MLF操作看，貨幣寬鬆的特徵或者說趨勢還是非常明顯。
權威人士上周透露，中國央行擬對商業銀行在支持貸款投放和信用債投資方面建立正向激勵機制，符合市場化配置條件的銀行可獲流動性支持。市場人士透露，上述流動性支持包括給予符合條件的銀行額外的資金支持，可能包括MLF(中期借貸便利)等，特別對於新增AA+以下評級信用債投資的銀行，其支持力度可能更大。
央行公開市場上周淨投放規模達5,400億元，創半年單周新高，並結束此前連續三周凈回籠態勢。
擴張信用緩悲觀情緒
彭博通訊也認為，目前 中國經濟下行壓力正在增大且債務違約激增，6月影子銀行又錄得創紀錄萎縮，為引導市場預期，中國央行等監管部門上周就資管新規等細則密集發文，人行昨天的創紀錄MLF操作量，意在推動信用擴張，緩解悲觀情緒。西南證券宏觀固收組負責人楊業偉稱，資管新規細則落地，對整個金融體系和信用擴張都是利好，各市場流動性均有機會獲得改善。
上周五中國央行發佈了資管新規的補充通知，銀保監會和證監會也分別就銀行理財業務新規和私募資管業務規則草案公開徵求意見，新規中打破剛兌、消除嵌套和統一監管等原則並未改變，但在非標等投資上有所放寬。
信証預料本季再降準
分析認為，人行貨幣趨於寬鬆較為明確，同時信用緊縮壓力有望緩解，債市優質AA+及以上信用債的配置價值顯現，理財資金可以投資股票基金等規定，也有望給A股帶來增量資金，利好成長股及金融板塊。
中信証券報告預料，降準 + MLF置換組合將延續，本次MLF放量操作提升存量，為下一次降準置換打開空間，參考今年4月份降準的經驗，預計三季度有可能再次降準。