宋清輝
儘管2018年年中宏觀經濟數據看起來非常樂觀，但這也只能表示中國過去半年的經濟成績還比較令人滿意。結合中國宏觀基本面，從這些數據可以預測，中國支撐經濟邁向高質量發展的有利條件積累增多，預計下半年的經濟將延續穩中向好的趨勢。
與經濟向好的趨勢不同，內地股市的表現卻大相逕庭。今年以來，內地資本市場的表現撲朔迷離，A股近期屢屢刷新年內新低，多次在全球股市大漲之後走出狂跌、不跟漲的獨立行情。在人們不斷認為A股在價值窪地、下行空間、將開始反彈行情之時，便又會以強勢的姿態再創年內新低，再度讓人們在失望的過程中又認為真正的窪地出現了，然後繼續重複下去。即便A股有時出現了一波強勢反彈，這也不意味着A股的行情開始正式翻轉。
中美貿易摩擦左右後市
從2018年A股上半年的行情來看，股市整體的表現是不穩定，一是基本面未能給投資者帶來足夠的心理預期，對市場存在恐懼心理；二是市場缺失領漲資金，大部分都是以打一槍換一個地方的游資為主，難以形成合力推動市場走高。
目前來看，這兩種不利因素還將存在，而且在特朗普不斷創造不確定因素的情況下，中美貿易摩擦難以定論，這將在一定程度上繼續左右中國資本市場。
權重藍籌值得長期持有
不過，從釋放的流動性以及A股正式入摩等大事件來看，都可以理解成正在為A股建築長期的底部，並不會在短時間內為A股帶來中期級別的反彈，只能作為一種隱性、基本上看不到效果的長期利好。
2018年下半年以及後期的A股將依然以分化、輪動為主，雖然以中小盤為代表的個股近期表現極強，但從理性、價值投資的觀點來看，相對穩定權重、藍籌更值得投資者長期持有。
從宏觀經濟角度而言，我更建議資金將目光轉向能夠支持實體產業發展的渠道當中，只有實體產業、新興產業取得有效發展，國家才有望獲得更多的空間發展第三產業、才有望健康繁榮消費市場，為中國資本市場提供更多的動能。
作者為著名經濟學家，著有《強國提速：一本書讀懂中國經濟熱點》。本欄逢周一刊出