第一上海首席策略師葉尚志
8月16日。港股大盤跳空低開後表現波動，未能擺脫尋底行情發展，恒指連跌第五日再創年內新低26,871。市場仍處於全面套現的狀態，但是在潛在沽壓加速釋放後，將有利市場找到階段性底部位置。目前，港股已進入尋底尾聲，是最暗黑但值博率開始提升的時點。
市場波動性風險仍有加劇機會，但估計恒指這波一舉跌穿25,000的機會不大。因此，在預期市場有底的情況下，隨着股市進一步下跌調整，值博率也將會相對提升，操作上建議可以逐步轉為正面態度，迎接跌出來的機會。
成交續放量 沽空仍超標
恒指大幅跳空低開453點、低見26,871的一年新低後，在盤中曾一度倒漲81點高見27,405，波動性依然激烈，但是市場總體套現壓力未散，其後大盤又再反覆回壓，連跌第五日。恒指收盤報27,100點，下跌224點或0.82%；國指收盤報10,480點，下跌55點或0.53%。
另外，港股主板成交金額進一步增加至1,245億多元，是7月3日以來的最大日成交量，而沽空金額有163.8億元，沽空比例13.15%依然超標，空頭未見有趁低回補離場的跡象。至於升跌股數比例是655：1,085，下跌股數連續四日超過有1,000隻，日內漲幅超過10%的股票有17隻，而日內跌幅超過10%的股票有30隻。
淡友依然主導短期市況
受到騰訊(0700)業績遜預期的影響，港股出現大幅跳空來開盤，其後傳出中國應美國邀請將派代表於本月下旬訪美，消息刺激港股反彈並倒升，但市場套現壓力未除，最終把港股又再壓回去，情況顯示空頭依然是短期市況的主導，套現盤目前還是比較焦急的。
事實上，港股已出現了持續放量下挫的走勢，下墮力仍在加劇，但以尋底行情來說，這個反而是好現象。市場通過放量下跌、來把潛在沽壓有效地釋放完了後，將有利加快找到階段性底部的位置。
目前，市場對港股中期業績的憧憬落空，而新興市場貨幣急貶，加劇了港元和人民幣的弱勢，都是令到港股加速掉頭向下尋底的消息因素。
市場避險情緒是升溫了，也觸發了近期的大規模全面套現行動。然而，觀乎紐約期金下跌至1,200美元以下的20個月最低，顯示市場預期現階段出現系統性風險不大。
可留意基本面良好個股
在系統性風險仍受控之下，相信港股恒指一舉跌穿25,000的機會也不高。操作上，值博窗口已可以打開，當恒指越跌近25,000、值博空間機會將會越高，對於目前市場的下跌尋底，可以正面態度來面對。
事實上，一些基本面良好的個股，如銀河娛樂(0027)、招商局港口(0144)、比亞迪電子(0285)、港交所(0388)、騰訊、以及九龍倉置業(1997)等等，股價已進入可操作值博窗口，建議可以多加留意。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)