美中貿易談判陷入僵局，壓抑科技股，風險性債券表現也相對疲軟，惟同時美ISM製造業指數升至14年高點，加上大量投資等級債發行，亦壓抑公債與投資等級債的漲幅。受此影響，根據美銀美林引述EPFR截至9月5日當周，投資等級債資金淨流入16.4億元居冠。 安聯投信
根據統計，第三季以來，在美中貿易風波延續，先有土耳其里拉波動，又有眼前阿根廷披索的震盪，都讓新興市場貨幣相對承受壓力，而受惠於美股展現持續強勁的美高收債，表現上相對要來得穩健，並持續成為市場資金青睞的對象。受惠於美股續創新高，可轉債第三季以來上漲逾4%。
在投資等級債方面，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，受到美中貿易談判發展糾結影響，市場趨避，截至9月5日當周，投資等級債資金動能大幅回溫，資金淨流入16.4億美元，主要流入短天期債。今年以來淨流入累積至1,001億美元，突破千億元關卡。
利率風險干擾 資金動能轉弱
許家豪表示，今年投資等級債資金流突破千億花了八個多月的時間，相較2017年僅費時四個月又一周的記錄，將近多了一倍的時間。相較之下，資金動能轉弱，主要是受到今年以來利率風險干擾所致，加上美元走強提高非美投資人成本，進而壓抑市場需求。
在高收益債方面，安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示，美中貿易談判陷僵局，加上部分族群面臨漲多回調整理壓力，油價也拉回至兩周以來低點，壓抑風險性資產；雖然如此，9月以來美高收益BB-B級的表現卻要來得相對穩健。
根據統計，第三季以來，美國高收益債CCC級利差由733基本點收斂至702點，BB-B級利差自319基本點降低22個點至297基本點。以收斂幅度來說，BB-B比CCC更佳，顯示有基本面、技術面及低違約率優勢的BB-B級，更具投資價值。
回到基本面，根據供應管理協會ISM公佈，2018年8月美國非製造業採購經理人指數PMI自7月的55.7升至58.5、創6月以來新高，遠優於市場預期。
這意味美國商業活動連續第109個月呈現增長。16個非製造業產業8月回報成長，營建、運輸與倉儲的成長力道最強。
但漢遠表示，近期美國高收益債市場氣氛，主要受到土耳其與新興市場雜音影響而承壓，但美國高收益債具有強勁的第二季企業獲利作支撐，加上違約率仍可望在企業體質強健的前提下維持在低檔，投資者對於後市仍可抱持正向態度。
展望後市，但漢遠表示，目前信用債多頭持續，但要留意品質。隨着政策利率不斷走升，考量到公司要負擔的利息支出也會隨之走高，特別是對於較低信評公司，例如CCC級的企業，屆時利息負擔相對也會較高，所以在佈局高收益債的策略上，聚焦在BB-B級或以上的高收益債券，應會是追求相對穩健收益的較佳策略。