第一上海首席策略師葉尚志
10月16日。港股大盤出現縮量反覆震動的行情，恒指走勢反覆、小幅漲了接近有20點。由於重陽節假期關係，港股在周三休市停開一天，在假日前夕，加上市場仍充斥着不明朗因素，資金入市積極性更見下降，大市成交量進一步縮減至不足800億元。在周一全面急跌的內房股出現反彈，而利空出盡的中國華融(2799)漲了5.75％，是表現最佳的國指成份股。
然而，權重股友邦保險(1299)逆市下跌，鐵路股也出現有獲利回吐跡象。走勢上，恒指未能擺脫短期下跌尋底的行情，波動性風險未可除去，操作上建議仍要做好風控，雖然中長線估值位置已回落至吸引水平，但是以中短線角度來看，目前更多的依然是候低買入博反彈的交易機會，總體操作仍未許過分進取。
恒指表現反覆震盪，日內波幅雖然有319點，但是最終以小幅上漲接近平盤做收，受到假期休市氣氛影響，市場謹慎態度更見轉濃，在縮量的情況下，日內波動走勢未能帶來太多的啟示性，估計後市仍將順延短期下跌尋底的行情。
劇烈波動後成交量縮降
恒指收盤報25,462點，上升17點或0.07%；國指收盤報10,198點，上升54點或0.53%。另外，港股主板成交金額進一步縮降至758億多元，而沽空金額有126.3億元，沽空比例有16.66%繼續超標。至於升跌股數比例是752：856，日內漲幅超過10%的股票有33隻，而日內跌幅超過13%的股票有21隻。
內房股反彈未宜太看好
盤面上，在周一全面下挫的內房股出現反彈，其中，碧桂園(2007)漲了3.67%，萬科(2202)漲了1.56%，中國恒大(3333)漲了0.72%。市場傳出住建部或徵收房地產稅，是近日對於內房股構成進一步打擊的消息因素，對於內房股目前的短期反彈，建議不宜過分看多。
利淡出盡 中國華融反彈
另一方面，根據北京企業信用信息網顯示，中國華融的法人代表，已由前董事長賴小民更新為新任董事長王占峰，賴小民受查事件已困擾了有6個月時間，而於此期間中國華融的股價亦累跌了有超過50%，在靴子落地利空出盡後，中國華融漲了5.75%至1.47元收盤，有完成一個半月來的盤底行情走勢，可以繼續關注跟進。
友邦保險或會出現補跌
權重股方面，近期成為空頭目標的匯控(0005)，股價在盤中創出新低64.6元後有所企穩，微漲了0.07%至64.8元收盤，但宜盡快回升至66元以上來逼空，否則空頭仍有隨時發難的機會。
而值得注意的是，在年內充當維盤主力的友邦保險，由於證券投資和債券投資的市場價值出現下降，市場擔心最終會影響到其總體投資收益，近日開始有外資投行下調了其目標價，相信是令到友邦保險壓力出現加劇的原因。
友邦保險逆市下跌1.52%至61.45元收盤，由於其股價一直表現相對平穩，要提防在目前的最新情況下，股價有出現補跌的機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)