韋 君
一行兩會上周五出招化解內地質押股引發的跌市，帶動A股絕地反彈，連帶港股亦暫時擺脫下破25,000關的危機，抽升上25,500水平，內險股普遍反彈，中國太平(0966)上周五挺升4.74%，升穿多條平均線，走勢仍可看好。
銀保監會容許險資「救市」，保險資金可設立專項產品，參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管，並且加大保險資金財務性及戰略性投資優質上市公司力度。對內險股而言，無疑是增加了低吸優質資產的機會。
中國太平主要從事再保險業務、人壽保險業務、財產保險業務及其他業務（包括資產管理業務、保險中介業務、養老保險業務）。集團截至6月底止中期業績，純利52.09億元(人民幣，下同)，按年增長1.2倍；總保費及保單費收入1,301億元，按年增長14.1%。每股盈利1.414元，去年同期為0.623元，不派中期息。期內，壽險原保費收入按年增3%；個險新單期繳保費按年倒退9.2%；續期保費按年增49.2%；境內產險原保費按年增16.8%。
新業務價值利潤率3成
新業務價值上半年下降了6.8%，主要受到2018年首季度首年保費按年下降28.5%的影響。由於更好的產品組合，新業務價值利潤率提升至29.9%。上半年公司壽險業務的內含價值年初至今上升10.3%。此外，中國太平9月壽險保費收入增長30%，第三季度共計增長24%，預計9月經紀新業務增長超過50%，總經紀人數按月增加7%至52萬人，主要由於「龍騰」招聘計劃，以及其他吸引人才的激勵計劃。
早前評級機構穆迪表示，內地保險公司今年上半年業績反映新業務價值(VNB)增長強勁，產品組合轉至較長期的定期保費產品，但資產風險同時增加。穆迪認為，上市壽險公司轉向期限更長的期繳保費產品，因此實現新業務價值強勁增長。穆迪指出，上市壽險公司利潤雖因投資表現趨穩，但高風險資產增長加快造成隱憂，此類資產主要是股票和另類投資。
中國太平上周五收報26.50元(港元，下同)，升1.20元或4.74%，現價預測市盈率(PE)10.23倍，市賬率(PB)1.54倍，息率0.38厘。現價已升穿10天、20天、50天、100天線，有上試52周高位27.60元之勢，投資者可候回調收集，跌穿25.40元止蝕。