宋清輝
從各國證券市場的發展來看，沒有哪個國家或地區的股市發展是一帆風順的，就如近年來不斷刷新歷史新高的美股股市，其在兩百多年的發展過程中也經歷過極大幅度的暴跌，當下的繁榮是以這些暴跌為經驗教育所總結出來的。中國股市的起步晚，雖然有大量的海外經驗可以借鑒，但因為國情不同效果也不一樣，因此不可照搬濫用。
積極作為穩定股市
A股的成熟，同樣需要通過長時間的摸索、檢驗，才能探索出真正符合中國國情的證券市場，一方面為企業提供融資服務，另一方面為投資者提供投資服務，同時保證證券市場的公開、公平、公正。在這種探索過程中，股市出現疲軟是正常的表現，為歷史問題買單是股市今年疲軟的原因之一。例如內地監管部門近兩年對A股監管、對違規懲治的力度不斷加強，挖出了許多蛀蟲，令不少活躍在股市中、投機倒把的資金無法在市場中興風作浪，這令A股變得健康，卻令A股的活躍程度下降、並對股價形成了打擊，還造成了市場的恐慌。
我認為，A股的繁榮需要經濟高質量、穩健地發展，在強有力的經濟支撐下，股市才能獲得有效的支撐。上述工作不可能一天就完成，需要中國各界共同努力；上述工作的落實也不可能馬上就會在A股中見效，需要市場慢慢將這些內容消化、逐漸提升市場信心，才有望改變當前的弱勢格局，令股市的表現和經濟的表現掛鈎。資本市場也需要認真服務於實體經濟，優化市場資源配置，在經濟穩健增長的環境中為股市注入積極、向上的慢牛動力，以此形成良性循環，推動經濟和股市共同健康發展。
不要再過度悲觀
經過長時間的回調，A股大部分個股已經回調到階段低點甚至是歷史低點，已經處於估值極為「便宜」的「歷史時機」，許多已經跌怕了資金已經對時不時就出現的階段底部感到了「恐懼」。從市場整體來看，A股還有繼續下行的可能，短期方面來看，A股依然會持續着震盪，並且會出現大起大落的「過山車」行情，並會因為各種不穩定行情繼續承壓；但就中長期方面來看，A股現在的行情是歷史又一個底部的再度確認。
作者為著名經濟學家，著有《強國提速：一本書讀懂中國經濟熱點》。本欄逢周一刊出