光大新鴻基財富管理策略師溫傑
中央政府多位金融監管領導於19日齊撐內地股市，令A股「久旱逢甘露」，上證綜指曾反彈近6.8%。另一方面，雖然中美領袖有機會於11月尾舉行的G20峰會就貿易問題磋商，但近期多項經濟數據均顯示中國經濟下行壓力仍大。
A股後市表現要視乎中央「全方位救市」的力度，包括會否推出更多持續性實質政策「穩經濟」。A股今年表現令人失望，自年初高位至上周四（25日），上證指數累瀉逾36%。為防範持續跌市令中國出現系統性金融風險，中央金融「四巨頭」（國務院副總理劉鶴、中國人民銀行行長易綱、中證監主席劉士余及銀保監主席郭樹清）罕有集體「出口出力」撐市。
人行及中國證券業協會於上周一（22日）宣佈分別擬成立擔保及大型基金，透過信用擔保及提供初始資金，以支援民營中小微企。
拯救民企政策「貼地」
光大新鴻基認為，近期「國進民退」論蔓延，令不少民企均面對融資壓力，中央政府特別針對民企融資困境提出紓困方案頗為「貼地」。現時內地多數上市民企股東都把股權抵押予金融機構借貸，此舉有助有前景的民企進行債務融資，減低因股價下跌引發「爆倉潮」之風險，短期亦可起穩定市場情緒的作用。
料將有更多政策穩經濟
誠然，單靠前述措施，不足以扭轉A股近10個月之跌勢。20日國家統計局公佈，第三季國內生產總值（GDP）按年增長只有6.5%，反映中美貿易戰白熱化及人民幣貶值已對中國經濟產生影響。光大新鴻基預期，中美貿易戰之不確定性至少會持續至G20峰會後，隨着貿易戰所帶來之負面衝擊逐漸浮現，第四季中國GDP按年增長可能進一步放緩至6.3%至6.4%。
長期而言，中央政府須加大力度，持續推出更多大型「寬信用」和「寬財政」政策，以提振內地經濟。除人行早前再調低存款準備金率外，上周一（21日）《上海證券報》引述人行貨幣政策委員會委員馬駿表示，明年政府減稅幅度可達GDP的1%，其規模可達8,271億元人民幣（以去年GDP為約82.7萬億元人民幣計算）。由於減稅將直接利好企業盈利表現，若具體措施能盡快出台，加上監管機構持續鼓勵上市公司回購股份以支持股價，A股有望於2,500點附近企穩。
考慮到現水平的回報及風險比率，策略上，投資者可待Ａ股明顯回穩後，分段部署投資中港股市的中國基金。例如首域中國增長基金，主力投資於內地、香港及美國上市的不同類別中資股（包括紅籌國企，以及內地AB股，其中Ａ股佔組合約18%）。組合偏重內需板塊為主，包括非必需消費品（22%）、資訊科技（19%）及健康護理（13%）等行業。
較保守之投資者，則可考慮涉足中港兩地之亞洲平衡基金，以進一步減低投資風險。例如景順亞洲平衡基金。