南華金融副主席張賽娥
憧憬貿易戰和緩，A股及港股上周造好。恒指全周上漲582點或2.27%，收報26,184點；國指上漲152點或1.46%，收報10,584點；上證指數上漲80點或3.09%，收報2,679點。本周香港將公佈今年十月居民消費價格指數；美國將公佈十月建築許可、新屋開工、成品房銷售、核心耐用品訂單等數據。
股份推介：中國神華(1088)近日公佈截至2018年9月底的三季度業績，前3季度實現營業收入1,940.8億元（人民幣，下同），同比增加6.3%，歸母淨利潤352.78億元，同比減少1.0%。單季度來看，公司營業收入達667億元，同比增加7.6%，環比增加3.6%；歸母淨利潤123.01億元，同比增加8.5%，環比增加8.4%。就煤炭分部而言，三季度公司商品煤產量同比上升6.6%；煤炭銷售量同比上升6.4%；期內煤價同比上升2.4%，顯示下半年煤炭市場環境轉暖。
取暖需求大助支持煤價
此外，受到採暖季限產逐步開啓影響，近日環渤海動力煤價格指數較為穩定。中國西北、中東部地區大範圍降溫，取暖煤消耗增多，一定程度上支持煤價。同時，近日發改委、海關總署等召開進口煤會議，主要討論今年進口煤的使用情況。有消息指可能要將進口煤的限制延長到明年2月份。另海關、中煤協等聯席會議提議明年減少進口煤配額。由於進口煤相對於國產煤有價格優勢，若減少進口煤配額則利好內地煤炭企業，中國神華作為煤炭龍頭企業將受益。
同時，公司業務穩定，走煤電一體化路線，今年前三季度，公司發電量、售電量、及平均利用小時數同比分別增加8.6%，8.8%和2.6%，售電價則由309元每兆瓦時上升至315元每兆瓦時。
市場預測集團2018年全年盈利約人民幣456.4億元，按年降低4.5%；2018年每股盈利約人民幣2.3元，按年降低4.5%；2019年每股盈利約人民幣2.2元，按年降低3.4%。但由於公司資源類業務較為穩健，周息率較高，2018年和2019年預計周息率分別為6%和5.7%，在波動市場有優勢。以9倍市盈率和2019年市場預測每股盈利推算目標價為22.3港元，較現價有約20.7%潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)