香港股票分析師協會主席鄧聲興
港股上周反覆靠穩，成交偏弱，暫於25,000水平見較強支持。投資者現正等候中美首腦於阿根廷二十國集團(G20)峰會之後的會面，料本周港股走勢仍反覆，於25,200/26,500水平爭持。
油價跌勢過度料近尾聲
下半年國際油價波動加劇。布蘭特期油價格單月調整逾20%。紐約油價曾單日跌逾7%，創逾3年來最大單日跌幅。油價連跌12個交易日終見回升，紐約12月期油收報每桶56.46美元，升0.37%。近期油價跌勢過度，相信跌浪亦近尾聲，料跌至每桶50美元見底。各個石油產國亦致力減產以支撐油價，沙特阿拉伯指下月有意每日減產50萬桶，更沒有排除來年減產的可能。另外，消息指石油輸出國組織 (OPEC)正考慮明年每日減產140萬桶，以平衡油市供求。油組下一次會議會(12月6日)成為關鍵。
股份推介：中海油(0883)為「三桶油」之一，基本面較強，估值相對合理。集團首三季產量達到3.52億桶油當量，相當於全年目標的74%，相信能夠順利完成全年目標。隨着大量增產專案在推進中，盈利前景也有改善。同時，中海油在成本控制方面亦最為可取，首三季資本開支達363億元人民幣，佔全年預算48%。資本開支低於全年預算，對集團的現金流和股東回報均有利。
中石油(0857)對油價的敏感度最高，上游風險較大，原油價格大跌對其盈利帶來一定的負面影響。另一方面，由於煉油利潤強勁及油氣生產獲利改善，中石化(0386)第三季淨利按年增長60%至183.8億元人民幣。旗下天然氣業務發展正面，首三季天然氣產量增長6%，達到7,140億立方英尺。隨着北方地區氣價上升，對其股價有利好作用。不過集團旗下主要化工產品價差開始收窄，對第四季盈利前景造成隱憂。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)