■美聯儲早前突出對美國經濟衰退風險關注，難免令投資者猜測明年加息步伐或將受影響。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
美儲局現任主席鮑威爾上台之後，基本延續了耶倫的政策，進一步加息。每一次加息，也基本會提前和市場進行溝通，以至於真的加息的時候，不會令市場措手不及。
從今年以來，雖然地緣政治風險不斷，尤其是圍繞特朗普所展開的矛盾不少，全球範圍的貿易戰，給各類資產都帶來了非常大的影響，但美國經濟的優勢還是相當明顯，和別的國家相比，吸引資金湧入。
鮑威爾也先後在不同場合，表達出對美國經濟的樂觀態度，多次肯定了經濟增長，也重申維持加息的步伐。
美匯指數一路獲得支持，延續從4月下旬開始走高的趨勢，加上有經濟數據做背書，甚至在本月高見97.693，走勢相當強勁。10年期美債收益率也連續走高，維持上行趨勢，在10月突破3.2%一線。黃金則隨着美元走高而從1,350美元的高位回落，甚至在8月考驗1,160美元的支持。
美聯儲提三大阻力惹關注
不過，近來美聯儲的態度再度受到關注，投資者再次留意察覺到其措辭。雖然鮑威爾繼續保持對美國經濟樂觀的態度，但暗示出2019年暫停加息的條件，即三大阻力：全球需求放緩，財政刺激消退，以及加息對經濟的滯後影響。
眼下這些風險的確存在，外界難免猜測加息步伐受影響，美匯指數回吐漲幅，跌穿5､10和20日線，並最終結束四周連陽。10年期美債收益率進一步跌離3.2%水平，上周連續下跌四日，目前受制於50日線，支持位下移至3.0%。
金價料在1250美元遇阻力
黃金也受到支持。上周結束七日連跌，並在隨後四日均走高，重新回到1,220美元的樓上，重拾50和100日線。短線來看，加上季節效應，金價仍有走高的空間，只是1,250美元一線的阻力不小，要真的突破並不非常容易。
美聯儲為未來政策留有空間，也讓投資者做好預期準備，但明年究竟會如何，還是要看具體經濟所面臨的狀況。未來一兩年，美國經濟的確存在放緩增長的趨勢，政治風險大且較難預測。美元不會一下子升穿100，也不至於會一落千丈，但料保持在高位震盪。
隨着美元走弱，非美貨幣獲得支持，歐元在靠穩1.12之後連續走高，已經上漲四日，結束之前四周連跌，周升0.7%至1.1415。短線仍有反彈，但整體弱勢難逆，尤其是1.18關口阻力大。
英鎊在上周四重挫1.68%之後，又暫時做出反彈。
脫歐未明朗 英鎊隨時大變動
英國內閣成員多位部長有意辭職，四分五裂，首相下台風險增加，經濟前景未知，央行加息進度也受影響，放慢貨幣政策正常化進程。畢竟，如果英國真的硬脫歐，那對英國乃至整個歐洲，都有較大影響。英鎊雖然短線反彈，但相信弱勢不改，且隨時有大變動的可能。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。