金利豐證券研究部執行董事黃德几
高鑫零售（6808）以「歐尚」及「大潤發」品牌在中國經營大賣場，近年與阿里巴巴組成戰略聯盟，預料將逐步整合於阿里的生態系統內，利好業績表現。另外，淘鮮達作為與阿里巴巴合作的重點項目，今年6月底已有165家實體店推出淘鮮達項目，涵蓋全國17個省份及直轄市範圍內的93座城市。隨着淘鮮達的發展和來自淘寶APP取得的額外流量，集團得以透過其線上至線下（O2O）業務服務更多大賣場輻射範圍的顧客。
門店覆蓋範圍廣具優勢
集團的門店覆蓋範圍廣泛，在今年上半年年開設11家大賣場，於6月底，全國共有472家綜合性大賣場，總建築面積約為1,270萬平方米。集團的門店中約8%位於一線城市，二線、三線和其他城市分別佔17%、45%和30%。
另外，透過簽訂租約或收購地塊的方式，集團物色並取得56個地點開設綜合性大賣場，其中48家在建，並計劃於本年度下半年開設一家盒馬鮮生概念超市。
今年上半年，集團營業額540.6億元（人民幣，下同），按年持平；經營溢利下跌7.7%至26.99億元，倘不計入來自最終未使用預付卡的收入，經營溢利錄得2.2%的增幅。期內，純利升0.1%至17.58億元。整體毛利率由2017年上半年的23.3%，按年增加0.6個百分點至23.9%。今年上半年，同店銷售增長為-1.56%，而2017年同期的同店銷售增長為-0.9%。
走勢上，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮8.8元（港元，下同）吸納，反彈阻力10.2元，不跌穿8.3元續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)