張怡
受美股隔晚大跌影響，在市場欠缺新的利好消息下，上證綜指收市創近三周新低，報2,577點，跌21點或0.82%。至於這邊廂的港股也乏善足陳，恒指最多跌374點，收報25,814點，仍跌274點或1.05%，主板成交增至679億多元。大市投資氣氛欠佳，觀乎有表現的中資股也變得寥寥可數，當中5G概念股在逆市表現仍佳，尤其是中國通信服務(0552)一度走高至6.27元，收報6.19元，仍升0.19元或3.14%；而中國鐵塔(0788)也續見走強，曾高見1.47元，再創上市新高，收報1.42元，升2仙或1.43%。
中國財險(2328)在昨日淡市下的抗跌力仍佳，其早市曾走高至8.06元，最後回順至7.94元報收，小升1仙或0.13%，但仍屬抗跌力較佳的中資股之一。財險較早前公佈，截至9月底止首三季業績，淨利潤為131.9億元(人民幣，下同)，按年倒退25%；營業收入為2,775.9億元，按年減少16%。期內，保險業務收入為2,941億元，上升12%，其中分保費收入為4.32億元，投資收益為153億元，按年跌32%。資產減值損失則大減70%至1.68億元。至於集團最近公佈的首11個月原保費收入為3,519.94億元，按年升11.39%。
股價受壓漸消化不利因素
由於財險公佈的業績未如理想，因而也導致大行紛紛加入唱淡行列，也成為拖累股價反覆走疲的主要原因。大摩在較早前發表報告指出，財險第三季的綜合成本率高達99.7%，遜該行及市場預期，相信是由於監管對成本分類的要求更嚴格，惟相信是一次性影響，至第四季綜合成本率應回落，而財險首三季綜合成本率97.5%水平仍穩健。該行相信，財險全年盈利在面對多個難關下，按年仍可錄得持平表現，下調今年盈測15%，惟維持股本回報率14%之預測，目標價自12元(人民幣，下同)下調至11元，並認為財險股價過度調整，目前估值僅相當於明年預測市賬率0.9倍，維持「增持」評級。
財險往績市盈率7.44倍，市賬率1.11倍，論估值仍處於偏低水平。趁股價仍低迷建倉，上望目標9元，惟失守近期低位支持的7.61元則止蝕。
看好中國平安吼購輪12647
中國平安(2318)昨先升後回，收報73.25元，跌0.1元或0.14%，仍屬抗跌力較佳的重磅藍籌。若看好該股後市反彈行情，可留意平安海通購輪(12647)。12647昨收0.15元，其於明年4月23日最後買賣，行使價為83元，兌換率為0.1，現時溢價15.36%，引伸波幅26.2%，實際槓桿11.6倍。此證仍為價外輪(13.31%)，惟因有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，加上交投又為同類股證較暢旺，故為看好正股的兼顧對象。