恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
美國經濟動能放緩，支持美聯儲耐心應對加息行動的立場。美聯儲轉鴿，除成熟市場外，新興市場國家央行立場亦開始出現轉向。印度央行於2月初意外宣佈下調基準利率，率先成為本年度首個亞洲國家進行減息。現時印度及菲律賓的消費者物價指數年增率已由幾個月前的高位大幅回落，若油價繼續維持在目前水平，有助紓緩亞洲大部分地區的通脹壓力，為區內央行提供放寬貨幣政策的空間。
另一方面，個別亞洲國家的基本面正在改善，印尼去年全年GDP增長達到5.17％，創2013年以來最高，其貿易情況亦有望受惠當地政府對部分入口貨品增加關稅而得以改善。其他國家如印度、菲律賓的貿易逆差近期也有收窄跡象。亞洲國家央行政策轉趨寬鬆，區內經濟可望向好，加上美元未能延續去年強勢，均支持亞洲本地貨幣債券表現。
內地料減稅降費 惠及A股
新興市場央行採較寬鬆政策，有助企業降低融資成本，對股市有支持作用。中美貿易談判仍在進行，一旦能達成協議，解決現有爭端，將可惠及新興市場經濟。新興市場股市估值仍然吸引，預測市盈率不足12倍，較成熟市場超過15倍市盈率吸引。當中，亞洲區股市、經濟及政治均穩定，為新興市場股市的首選。內地貨幣及財政政策轉向積極，中央政府或於3月「兩會」期間進一步推出減稅降費及刺激消費措施，有助A股中長線估值修復。
印尼將於4月進行大選，多個民調顯示總統佐科威成功連任的機會頗大，基於他民望不俗，有望延續大力發展基建帶動經濟增長的政策。印尼股市近期大幅攀升後於2月出現回調，臨近大選前或可重拾升浪。
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