第一上海首席策略師葉尚志
4月25日。港股回整壓力出現加劇，恒指走了一波五連跌、跌穿了短期整固區的下限29,600點來收盤。美元指數升穿98關口創兩年新高，加劇了資金流出的壓力。目前，港股連跌了有五日，恒指累跌了580點，跌幅不算過大，但是在跌穿了整固區下限的情況下，不排除有進一步引發技術性沽壓的可能。
然而，在內地經濟逐步企穩、流動性保持合理充裕下，對後市可以維持正面看法展望，並且繼續把握吸納優質核心資產的機會。恒指出現反覆下跌，回整壓力有所加劇，在盤中曾一度下跌271點低見29,535點，並且以接近全日最低位收盤，盤面彈性不大，似乎壓力未盡釋放，要提防技術性沽壓仍有進一步加劇的可能。
盤面沽壓似未盡釋放
恒指收盤報29,550點，下跌256點或0.86%；國指收盤報11,502點，下跌162點或1.38%。另外，港股主板成交金額有975億多元，連續第二日低於1,000億元，而沽空金額有129.5億元，沽空比例13.28%。至於升跌股數比例是448：1,273，日內漲幅超過10%的股票有25隻，而日內跌幅超過10%的股票有22隻。
回顧港股在年內的行情表現，受到全球央行逐步轉向寬鬆的刺激推動，港股在今年首兩個月出現了急勁的修復彈升，恒指從25,000點水平直拉至29,000點水平，其後在累漲幅度已多的情況下，在進入3月份之後，恒指基本上是處於漲後整固狀態，以28,200點至29,500點作為反覆整固範圍。到了4月份，內地經濟表現初現回穩信號跡象，恒指再度伸延升浪、並且進入了目前的高一級台階整固階段。
調整仍屬合乎情理運行
在目前的這一級整固階段，恒指最高曾見30,280點的10個月來新高，由於市場仍在觀察內地經濟回穩的持續性，市場信心仍有待進一步增強，港股先從高位出現掉頭回吐調整，也是屬於合乎情理的運行動作。在內地經濟企穩回好勢頭未有出現重大改變逆轉之前，估計恒指在28,400點至29,000點區間，也就是最近一波伸延升浪的起點，相信將會有強大承接力。
是新一輪篩選換股時點
因此，對於目前的回整回跌，暫時可以回吐調整來看待，總體一個台階高於一個台階的穩好發展趨勢，未有受到致命的嚴重破壞。操作上，建議可以保持正面態度看法，但面對目前的回壓行情，也正好是進行新一輪篩選的時點，對於確定性比較高的優質核心品種，如5G題材、消費類、大灣區題材，以及非銀金融等等，建議可以考慮優先關注並且可以作為換碼目標。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)