凱基證券
內地市場流動性增加，加上樓市交投量回升，除直接帶動內房表現外，物管企業亦可受惠。
中海物業(2669)主要從事物業管理業務，於2018年公司的收入為41.54億元，同比升23.7%，當中物業管理服務收入升40%至37.45億元，並佔整體收入的90.1%，期內股東應佔溢利亦升31.1%至4.02億元，但整體毛利率則由23.9%跌至20.4%。而於去年底來自包乾制的固定物業管理合同的收益佔分部收益的84.1%，較2017年的86.1%有所回落。
購120項合約助提升收入
於去年底，公司管理的建築面積由2017年年底的1.28億平方米上升9.8%至1.409億平方米，鞏固了收入來源並提升了市場競爭地位。此外，於今年初，公司以1.9億元人民幣收購於內地從事物業管理業務之約120項物業管理合約，除可擴大規模外，亦有助增強收入表現。
增值服務繼續為增長點，分部收益佔總收益由7.8%升至9.9%，同比計則升55.5%至4.09億元，同時，公司冀其增值服務將可不斷延展深入， 涉足養老、金融、租賃、教育、旅遊及零售等等，為物業行業帶來了新的收入和利潤增長。另外，公司亦積極追隨科技趨勢，利用物聯網、智慧硬體技術，打造智慧社區，如智慧停車場及智慧設備監控等，未來相關業務收入具較大增長潛力。
集團透過加強對商業及政府項目的拓展，於去年新增管理面積達2.3百萬平方米，包括北京雄安發展新區首個起動項目 - 雄安市民服務中心。另外，公司亦表示將成立商業物業管理事業部，以垂直化管理，專業化打造商業物 業品牌，同時亦會積極承接各類政府、公建項目，以打造成為商務、政務樓宇服務第一品牌，未來收入表現具較大提升空間。
估值上，公司的預期市盈率為24.58倍，預期市賬率8.28倍，股息率為1.29%，不過於4元附近見較大阻力，建議投資者可趁調整部署。