金利豐證券研究部執行董事黃德几
東江集團（2283）為注塑及模具生廠商，產品應用在不同範疇，其中在2018年度手機及可穿戴設備的收入按年升52.2%，而商業通訊和家居智能分別升38.2%和21.9%，具增長潛力。於2018年12月底，集團在手訂單總計7.88億元，其中汽車行業有3.5億元。去年度，集團收入22.99億元，按年增加23.5%，純利增長16%至3.5億元。整體毛利率由2017年度的33.7%，下跌2.2個百分點至31.5%，主要由於高端電子消費品品牌客戶的新品發佈計劃推遲，以新增產能和新產品前期投入，短暫拖累毛利率。
擬東南亞國家設廠助降成本
去年度，注塑組件製造的收入按年增加32.6%至16.06億元，佔總收入的69.9%，而收入佔比為30.1%的模具製作業務，收入亦穩定增長，按年升6.6%。集團去年落實多項廠房車間擴充和升級項目，新租用的惠州廠房佔地約1.5萬平方米，在今年第一季啟用。中美雙方將於下周展開新一輪貿易談判，目前市場憧憬最快在5月底前達成協議草案。隨着預期中美貿易戰最壞的時期已過，同時集團亦計劃在東南亞國家設廠，可受惠於較低廉的人工成本和稅務優惠，降低地緣政治及政策風險。
存貨周轉天數由2017年底的86日，下降10日至2018年底的76日；貿易應收款項周轉天數亦下跌2日至50日。集團擬派末期息每股0.14元，連同中期息0.06元，合計0.2元，派息比率為47.6%；現計息率約3.6厘。走勢上，自1月底起形成上升軌，目前企穩各主要平均線之上，惟STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低5.15元吸納，反彈阻力6元，不跌穿4.7元可續持有。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)