張怡
內地A股及港股昨日均反覆走疲，當中上證綜指走低至2,862點報收，跌28點或0.96%。至於港股更是連續第五日下跌，最多跌222點，收報26,762點，仍跌132點或0.49%，創近五個月低位，惟主板成交縮減至783億元，反映市場沽壓已漸見收斂。港股續尋底，觀乎有表現的中資股也告減少，而受惠內媒稱5G商用牌照最快本周發放，部分相關股份仍獲熱錢追捧，當中獲瑞信唱好的中國鐵塔(0788)便逆市走高至1.9元報收，升7仙或3.83%。
同屬5G概念股的中國通信服務(0552)昨早市曾搶高至6.34元，最後回順至6.21元報收，收窄至僅升1仙或0.16%，但已連續兩日企穩於10天及20天線，在消息面仍利好下，其後市表現仍不妨續加留意。中通服主要提供包括設計、建設及項目監理在內的電信基建服務、業務流程外判服務及應用、內容及其他服務。作為內地龍頭電訊基建服務商，因逾九成收入來自內地，故受貿易戰影響不大。中通服大股東為中國電信集團，而三大電信商中國電信(0728)、中國移動(0941)和中國聯通(0762)等均為其客戶，都有利集團業務拓展。
5G傳短期發牌 行業添商機
截至去年12 月底止年度，中通服純利29.01億元(人民幣，下同)，增6.89%；每股盈利41.9分；派末期息12.57 分及特別股息2.51 分，除淨日為7月3日。期內經營收入增12.27%，毛利增5.51%。但是，其毛利率12.1%較2017年的12.9%下降0.8個百分點；淨利潤率2.7%較2017年的2.9%下降0.2個百分點；盈利遜預期2%。管理層表示，內地目前正積極發展5G，電訊運營商投資加大或技術加快，對於公司等服務性企業屬利好因素。5G 的投資愈多對公司愈有優勢，但即使沒有5G的投資，公司的收入仍會保持雙位數增長。
另外，內地全力推動訊息產業化，推出「互聯網＋」、「智慧城市」和5G逐步商用等政策，中通服亦可望發揮自身信息化基礎服務優勢，增加收益。中通服往績市盈率13.02倍，市賬率1.17倍，估值在同業中仍屬偏低。趁股價走勢轉穩伺機跟進，若短期突破1個月高位的6.39元(港元，下同)，其中線目標將上移至52周高位的8.5元，惟短期宜以失守6元支持作止蝕位。
友邦尋底 看淡留意沽輪16498
友邦保險(1299)昨曾低見72.1元，創出3個月以來低位，收報72.2元，跌0.25元或0.35%。若續看淡該股後市表現，可留意友邦高盛沽輪(16498)。16498昨收0.189元，其於今年8月13日最後買賣，行使價68.83元，兌換率為0.1，現時溢價7.28%，引伸波幅25.8%。此證仍為價外輪(4.67%價外)，因數據尚算合理，交投也較暢旺，故不失為淡市可取的吸納之選。