香港文匯報訊（記者 岑健樂）在昨日的「債券通周年論壇2019」上，一眾嘉賓討論了內地債券市場進一步納入國際指數的展望，稱有多項因素導致外資對內地債券有所保留，希望通過設立對沖機制等措施進行優化。
富時羅素亞太區董事李戰鷹表示，出於對流動性與外匯風險的關注，歐美日等外資對內地債券市場進一步納入國際指數仍有憂慮。她解釋，由於有不少外資需要買入數以千計的內地債券，因此外資希望有足夠的外匯對沖機制，從而將國際債券指數的追縱誤差減至最低，如力求將年度化追蹤誤差控制在10基點（即0.1%）以內。
領航亞洲區投資產品管理主管葉家德亦表示，現時有多項因素令外資對透過北向債券通投資內地債券市場有保留。首先，現時北向債券通尚未推出外匯遠期與債券期貨等對沖機制；其次是在境內直接兌換在岸人民幣時，只能委任一個結算銀行，而國際慣例在結算銀行上沒有設嚴格數量限制，兩者存在差距，故認為北向債券通可從針對上述問題進行優化，藉以加強外資對投資內地債券市場的信心。
人幣10年後有望可自由兌換
除對沖機制外，同場的嘉賓均提到，內地資本賬的開放程度與人民幣何時可以自由兌換，仍然是國際投資者在投資內地債券市場時普遍關注的問題。其中，港交所（0388）首席中國經濟學家巴曙松指出，雖然現時人民幣不能完全自由兌換，但海外投資者可透過北向債券通等突破資本管制投資內地，而他亦相信北向債券通將會優化，藉以加強外資投資內地債券市場的信心。
至於中國工商銀行金融市場部副總經理沈士生昨則表示，相對於世界經濟，內地經濟仍然保持高質量發展與較高的增長率，再加上內地巿場經過2015至2016年的波動後，投資者日趨理性。因此，他估計10年後人民幣或可自由兌換，對內地債券市場的長遠前景表示樂觀。