興證國際
滬深兩市昨天表現不溫不火，波動空間極度壓縮。上證指數收於2,938，下跌0.16%，成交1,407億元(人民幣，下同)；深成指收盤9,283，跌幅0.28%，成交2,116億元。從盤面上看，個股漲跌家數基本對半開，非ST漲停38家，沒有跌停，前期資金關注度較高而中報業績不達預期的標的跌幅居前。28個申萬一級行業指數漲跌互現，其中房地產、電子和通信板塊漲幅居前，而家電、食品飲料和休閒服務跌幅超1%，概念板塊中連板、OLED和5G等主題活躍。
昨天電子和通信板塊的活躍延續了周一計算機行業的表現，TMT中的三大科技領域合體成功，我們周一已經提示食飲家電和計算機通信表現間的一降一升，強弱切換非常明顯。我們重申科技板塊上漲的邏輯：其一，周末信息面關於國際貿易、科技摩擦的緩和無疑對於此前倍受壓制的科技行業存在短期催化劑；
其二，市場對於經濟數據以及已經披露的中報情況解讀是偏負面的，即便業績表現還算不錯的白馬股也因為前期的過度看好而顯得成色略顯不足，這時前期相對沉寂的科技子領域因為局部景氣度的確定性趨勢而突顯出一定的比價效應，周一表現的醫療IT、金融IT，昨天的OLED都是一脈相承的邏輯，再伴隨華為發佈智慧屏等消息催化，局部板塊具有一定的可操作性；
科技板塊較宜短炒
其三，白馬股籌碼鬆動使得市場上的存量資金不必再僵持在原有的主線末路，可以尋找新的方向而活躍市場，科技板塊的高波動性使得其對於交易資金有較大的吸引力，當然，高波動品種更多地適合短炒資金，而對於中長線資金，外資審美標的依舊是首選，昨天房地產板塊的領漲雖然有地價新高的數據因素，但也說明了中長線家電食飲抱團的資金向估值較低的權重白馬股移倉的動作，我們前期持續提示地產和汽車的邏輯也在於此。
總體來看，股指仍處於驚魂未定的狀態，投資者需要適當控制倉位，三成倉位以下，對於手上明顯弱於大勢的品種建議及時調倉。就目前買方對於TMT板塊的關切度以及賣方相關行業報告的發佈量來看，短期局部活躍度具有一定持續性，建議關注通信、環保及化工等板塊。