內地科創板推出，機構和散戶齊齊打新，25隻股份炒到「㷫烚烚」，首周埋單計數，平均漲幅140%，18隻股周漲幅超過100%，21隻個股首周換手率超過200%。市場觀察指出，在首周交易來看，基金經理準備將持倉轉手，套現利潤落袋為安，接下來應該是之前未有貨的散戶湧入。
有別於主板和創業板，科創板實行註冊制，在股份定價時也突破了新股市盈率不超過23倍的潛規則，25隻股份的市盈率都遠超出23倍，也頻頻出現超募情況，而且首5個交易日不設漲跌幅限制，交易規劃相對主板和創業板都較為寬鬆。
機構觀望 等待市場降溫
另一方面，泡沫化估值已觸發押注股價下跌的中國空頭交易員賣空；加上較寬鬆的交易規則、高度投機性的投資群體，以及嚴重的供需失衡，導致科創板股價飛上了天。路透社引述上海少藪派投資管理有限公司創始人周良稱，「股價漲勢超出了我們的預期。」上周一開市時，有股份漲幅高見520%，少藪派投資已拋售手上大部分科創板股票，周良說，「會退居觀望，等待市場降溫。」
據交易所數據，25家科創板公司首日交易總額為485億元人民幣，約佔當日滬深A股總交易額的13%，而A股有近4,000家上市公司。在科創板的交易中，散戶購買佔到90%以上，而包括基金公司和保險公司在內的機構投資者則是主要賣家。連迅證券的分析師彭海表示，迄今為止，科創板中沒有禁售期的IPO股票中，超過80%已經易手。
十年前深圳創業板啟動時，首日股份平均漲幅106%，遠低於科創板上周一的140%。本周還有3隻科創板股發行，機構認為，隨着更多新股上市，科創板趨於理性，漲跌幅波動及換手率趨向收窄。
「好友」撤出 波動或趨增
交易員稱，做淡需求和可出借的創業板股票有限，推動融券年利率高達20%，而其他板的融券成本僅8%左右。科創板股票自上市首日起就可作為融資融券標的的規定，助長了融券成本上漲。路透據官方數據進行計算得出，在創業板市場，做空交易佔到融資融券交易的近67%，而整個上海市場的比例為1.7%。會計公司Marcum Bernstein & Pinchuk的合夥人Drew Bernstein提醒，散戶投資人可能過度投機買入。他以投資於早期階段科技和生物科技股的例子說明，並非每種業務模式都能成功。
很多只做好的機構已賣出他們持有科創板股票，隨着這類投資者的退出，科創板接下來或出現劇烈波動。實際上，到上周五，科創板的漲勢已大為減低，當日僅兩股上漲，其餘23隻全部下跌。■記者 蔡競文