南華金融副主席張賽娥
雖然美聯儲減息0.25厘，但美國突對中國貨品加徵關稅，拖累滬港兩地股市均跌。上周恒指全周跌1,479點，收報26,918點；國指跌505點，收報10,348點。上證指數跌77點，收報2,867點。香港本周將公佈七月日經PMI、第二季度環比生產總值(GDP)季率(%)及第二季度香港GDP同比年率(%)；中國將公佈7月財新服務業PMI、七月中國城鎮固定資產同比投資年率-YTD及中國規模以上同比工業增加值年率(%)；美國將公佈七月ISM非製造業PMI及農業部世界農產品供需預測報告。
股份推介：中國金茂(0817) 集團銷售繼續保持高速增長，單6月單月實現銷售金額240億元（人民幣，下同），銷售面積101萬平米，分別同比增長60%和91%。2019年上半年共實現累計銷售金額785億元，銷售面積358萬平米，分別同比增長9%和71%，集團2019年定下1,500億元的銷售目標，當前銷售完成度達到52.5%。
銷售規模的持續增長主要受益於城市運營模式的逐步開展。城市專案運營模式的獨特優異性為公司鎖定了價值低窪且區位優質的土地儲備，從而收穫區域發展過程中增值最大化。截至2018年末，集團城市運營項目為13個，分佈於9個城市，隨着從城市運營項目獲取土儲增加，集團的權益比例預計將回升。此外，豐富優質的土儲支持其銷售高速增長，2018年以來，成功進入14座新城市，累計進入40城，新獲取68個項目，實現全國核心城市的均衡佈局，2018年底，集團總土地儲備達6,278萬方，同比增長40%，其中一級開發土儲達2,130萬方，二級開發土儲達4,148萬方，主要佈局核心一二線城市。
引入平安利擴融資管道
此外集團引入戰略股東中國平安（2318 ），此次平安第一次入局金茂後將持股15.2%，成為公司第二大股東，集團近些年高速發展，2018年銷售金額達到1,280億元，同比增85%，因快速擴張需要更多資金，而引入外部戰略股東有利於擴大融資管道。截至2018年末，公司的淨負債率為71%，同比下降2.3個百分點，平均融資成本為5.11%，同比上升28點子。
市場預測集團截至2019年底盈利為68.74億，同比增長32%，預測2019年市盈率為7.2倍，周息率為4.6%，每股盈利為0.59元。以市盈率9倍推算目標價為5.9港元，較現價有約20.6%潛在升幅。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）