張怡
市場憧憬美聯儲局續減息，以應對環球經濟放緩，在低息環境下，料續有利高息股後市表現。越秀房託(0405)近期股價由7月初高位的5.5元反覆回落，及至周四造出5.05元低位始獲支持，是日反彈至5.16元完場，而觀乎其昨日彈力轉強，收報5.24元，升8仙或1.55%，因短期承接力已現，故不妨續加留意。集團日前派發上半年成績表，截至今年6月底止，期內物業收入淨額7.29億元(人民幣，下同)，按年升0.3%，中期分派總額按年升0.1%至4.24億元，每股派中期息0.136元，折合約0.15港元，按年減少4.3%。但以昨收市價計，年度分派收益率仍近6%，在目前的大低息環境下，相關分派無疑具吸引。
目前，越秀房託以廣州國金中心為重要收入來源，並管理廣州、武漢及杭州的多個寫字樓、酒店公寓等物業。2019年上半年，越秀房託物業整體出租率達90.5%。同時，物業資產價值得以持續提升，物業組合估值約347.92億元，較去年年底估值高出8.22億元，增長2.4%。集團主席兼行政總裁林德良在中期業績記者會上表示，面對下半年內地經濟壓力，會以續租為策略。
林德良表示，上半年整體項目成功續租74%，在期末租金單價方面，成熟型項目提升了3.1%，成長型項目提升了13.5%，相信會為下半年業績帶來貢獻。寫字樓方面，他指中美貿易戰對寫字樓市場或多或少會影響，未來會優化廣州國金天地的租戶組合，希望年底出租率可達至97%-98%；另外亦會因應上海交易所未來搬近上海越秀大廈，而調整租戶組合。
未來收購活動有機會較活躍
林德良預期，成熟的寫字樓項目未來租金增長會較為平穩，而成長型的寫字樓項目的租金增速或會較快。收購方面，他指一般會留意母公司越秀地產(0123)的項目，相信未來的收購機會或較以前多，收購活動有機會比較活躍，而未來或會在內地一二線城市物色合適項目，又指成長型項目所帶來的貢獻或較大。花旗日前發表的研究報告中，雖將越秀房託目標價由5.98元(港元，下同)降至5.87元，但就維持「買入」評級。
花旗預料越秀房託下半年收入增長將見改善，旗下武漢及杭州項目續租租金可提升13.5%，包括廣州及上海的已成熟寫字樓租金亦可調升3.1%；同時估計融資成本或下降。趁股價走勢趨升跟進，中線博反彈仍看52周高位的5.63元，惟失守低位支持的5.05元則止蝕。
看好中國平安留意購輪22043
中國平安(2318)於周四曾造出85.3元的1個月低位，是日收報87.2元，倒升0.3元或0.35%，而該股昨表現仍佳，收報89.15元，漲2.24%。若看好該股短期反彈行情，可留意平安瑞銀購輪(22043)。22043昨收0.37元，其於今年11月20日最後買賣，行使價為91.93元，兌換率為0.1，現時溢價7.27%，引伸波幅27.6%，實際槓桿10.2倍。