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8月信貸恢復增長 社融增量遠超預期

2019-09-12

香港文匯報訊 (記者 海巖 北京報道) 人民銀行昨日公佈數據顯示,8月貨幣信貸投放增速自7月低位回升。8月末,廣義貨幣(M2)增速亦較上月末提高0.1個百分點至8.2%;當月新增貸款1.21萬億元(人民幣,下同),較7月增加1,500萬元,但同比少增665億元。社會融資規模增量為1.98萬億元,較7月幾乎翻倍,遠高於市場預期。

料後續仍有降息政策跟進

專家表示,8月貨幣信貸恢復增長,但並未出現超預期的貨幣寬鬆,實體經濟下行壓力下,企業信貸需求仍然疲弱,市場普遍預期,後續仍會有降息等政策跟進。

在新增貸款方面,雖然監管部門收緊房地產相關貸款,但用於住房按揭貸款的個人中長期貸款將近四成;企業短期貸款則出現減少,企業長期貸款佔比下降。

具體看,當月住戶部門貸款增加6,538億元,其中,短期貸款增加1,998億元,中長期貸款增加4,540億元;非金融企業及機關團體貸款增加6,513億元,其中,短期貸款減少355億元,中長期貸款增加4,285億元,票據融資增加2,426億元;非銀行業金融機構貸款減少945億元。

此外,在廣義貨幣M2回升的同時,狹義貨幣M1同比增長3.4%,增速比上月末高0.3個百分點,但比上年同期低0.5個百分點;流通中貨幣M0同比增長4.8%,回升0.3個百分點。

社融規模較上月增9700億元

另外,8月份社會融資規模增量為1.98萬億元,比上年同期多376億元,比7月增加9,700億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.3萬億元,同比少增95億元。表外融資繼續收縮,委託貸款減少513億元,信託貸款減少658億元,未貼現的銀行承兌匯票增加157億元。

興業證券分析師王涵指出,7月信貸貨幣及社會融資規模增量均刷新近期新低,主要和年中沖貸款後季節性回落有關,以及政府持續加強對房地產行業調控等。而8月季節性因素消退,信貸投放自低點回升但亦未出現超預期增長,顯示貨幣政策並未大幅度寬鬆,此外企業信貸增長低於預期,顯示企業信貸需求疲軟,經濟下行壓力仍大,總需求下行,需要進一步加大逆周期宏觀政策的對沖力度。

就貨幣政策而言,市場在降準之後正在期待降息。王涵認為,目前核心CPI增速與PPI增速雙雙下降,實際利率仍在上升,央行可能更積極地通過公開市場操作來降低MLF利率,進而通過新的利率形成機制帶動LPR利率及銀行貸款利率下降。

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