任曉平 光大新鴻基外匯策略師
本周歐洲央行議息，下周英美日央行議息。由於歐元區經濟疲弱比預期大，連德國的PMI都低於50。因此雖然主席德拉吉認為經濟不會陷入衰退，但機會正在增加。歐央行減息0.1%至負0.5%。11月起重啟QE，每月將買入200億歐元債券，必要時將一直維持，直至經濟好轉。
歐央行主席德拉吉將歐元區經濟放慢的主因歸於全球貿易放緩。他認為，經濟衰退的下行風險增加，但歐元區不大可能陷入衰退。不過歐洲央行的基線預測，未計入硬脫歐及貿易戰加劇的影響。今、明兩年的經濟增長預測，分別下調至1.1%及1.2%。通脹預測，則分別下調至1.2%及1%。
引分層利率機制助銀行減壓
鑑於負利率對商業銀行造成壓力，歐洲央行同時引入分層利率機制，倘若歐元區的商業銀行向歐洲央行的超額準備金，在其強制準備金在6倍以內，將無須向央行支付利息。超過上限才要向央行付息。
另外歐洲央行又調整了定向長期再融資操作（TLTRO）的利率，抹去了此前與主要再融資利率的0.1%息差。歐洲央行在9月啟動了為期近兩年的第三輪TLTRO，旨在向金融機構提供長期的低息資金。另外他再次要求各國要推出財政政策和改革來推升經濟。
鷹派頻「被炒」 美元吸引力減
中美貿易談判有突破，美國財政部長姆努欽表示，美國與中國在如何執行已達成的協議問題上已達成「概念性」共識，強調貿易談判已取得積極進展。美國也推遲了10月1日再向2,500億商品加徵額外關稅兩周，並願意達成臨時協議。
按局勢推測，在對華問題上屬鷹派人物的美國國家安全顧問博爾頓（John Bolton）辭職後，下一位有機會被辭職的可能是另一對華鷹派人物、白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro），若屬實也將降低美元作為避險貨幣的吸引力。
歐央行減息後，市場的反應是歐元先急跌後回升，最終還上升至周高位。歐元兩度測試了1.0950的支持後，預期歐元有機會上升至1.1250-1.13的阻力。