中泰國際
經過幾周前的反彈後，環保新能源港股板塊近日回調。根據2019 年10 月21 日的收市價，這板塊在過去一個月平均下跌2.7%，差於恒指的1.1%升幅。雖然如此，對於環保新能源板塊，我們認為十月卻是一個充滿盼望的月份，因為(一)華能集團推行華能新能源(0958；增持；目標價3.17元)私有化計劃有利風電板塊的估值；(二)天然氣板塊快踏入季節性旺季；(三)中俄東線天然氣管道運營在即。
華能集團於本月初終於公佈了華能新能源私有化計劃的進一步詳情，表示有意向小股東按3.17港元收購每股H股。我們相信這可提升市場對風電板塊的關注，並有利板塊估值。事實上，市場於上周一度猜想大唐新能源(1798；未評級)將是下一個被私有化的目標。我們認為一些估值偏低的風電企業，例如協合新能源(0182；未評級)，可獲得投資人垂青。
秋季來臨標誌着天然氣板塊將踏入年底及春節的季節性旺季。此外，中俄東線天然氣管道將於今年年底開始運營。俄羅斯將首先向我國黑龍江及其他東北地區供應天然氣備，有利激發中國天然氣需求。我們預期這些因素將可加強市場對天然氣板塊的關注。若果一些利好措施出台，投資情緒將更為樂觀。
首選新天綠色天倫燃氣
我們首選：(一)新天綠色能源(0956；買入；目標價2.80元)、(二)天倫燃氣(1600；買入；目標價11.15元)。前者從事風電發電及天然氣分銷，皆可受惠風電板塊獲得市場加強關注和天然氣板塊正迎接季節性旺季的兩項利好因素。公司的估值仍然較低，而股息率則較高。天倫燃氣受惠上述提及的天然氣板塊利好因素。公司經過近期的調整後，潛在升幅十分吸引。