全球經濟走緩，主要央行不約而同採貨幣寬鬆政策，總體經濟環境有利於債市，今年以來大多數的債券資產雖偶遇市場震盪，但整體表現依舊亮眼，包含新興市場美元主權債、美國投資級債、全球高收益債券等截至8月底皆締造正回報。然而，受到貿易戰、英國脫歐與阿根廷債務危機等市場風險事件影響，面對充滿高度不確定性的第四季，如何維持固定收益資產的續航力，無疑是投資者關注的焦點。 ■聯博投信
雖然全球經濟歷經波折，但市場上仍有許多具有收益潛能的產品，聯博集團全球多元固定收益投資組合經理馬修．謝爾頓(MatthewSheridan)表示，在違約率維持低水平及供給短缺的環境下，有利於高收益債的長期表現。投資人與其隨着市場多空訊息上下起伏，更應放眼全球固定收益資產，靈活調整多元的固益收益配置因應波動。
高收益債券具有力支持
從高收益債券的基本面來看，儘管目前已步入信用循環末升段，但低利環境有助於高收益債券發債公司持續改善體質，企業獲利成長速度高於債務成長速度，財務槓桿比率下降，目前高收益債違約率為2.5%，維持低於長期平均3.1%的低水平。而今年高收益債市的資金流向由負轉正，高收益債淨供給量76億美元也遠低於2016年1,981億美元及2017年531億美元，可望為高收益債券價格提供有力的支撐。
此外，近期全球高收益債表現強勁，一掃2017年以來的陰霾，截至8月底，全球高收益債相對於美高收益債的利差已擴大至0.91%，全球高收益債券投資吸引力浮現。在高收益債券投資策略上，除了佈局美國之外，也可擴及歐洲、亞洲與新興市場等全球高收益債券產品，追求更全面的投資機會。
對新興債市持審慎樂觀
在新興市場債市方面，謝爾頓指出，新興市場受已開發市場的貨幣政策與利率政策影響頗深。受惠於強勢美元走緩、美國10年期公債殖利率走低，紓緩新興市場資金外流的壓力。展望後市，謝爾頓對於有利差優勢的新興債市偏向審慎而樂觀的看法，但仍須留意各國民粹主義的政治風險，包含阿根廷、墨西哥、土耳其等政府的政策可靠性。
伴隨着美聯儲鴿派的論調，證券化資產方面，低利環境及薪資增長使得房屋負擔能力有所提升，房市前景穩健。
此外，在貿易局勢升溫時，房貸證券化資產如信用風險移轉債券(CRTs)與商用不動產抵押貸款證券(CMBS)，與股票、債券等資產的相關性較低，表現相對較不受其影響，可望提供收益機會，並發揮分散資產配置的功能。