第一上海首席策略師葉尚志
12月10日。港股繼續反覆偏軟的行情，但是有初步回穩傾向。恒指仍受制於26,500點關口以下，下跌接近60點，而大市成交量進一步縮降至不足620億元，現時的謹慎觀望氣氛依然未散。然而，在內房股逐步成為新焦點的情況下，加上A股的盤穩行情來得更加明確，估計對港股的提振支撐力可以有所提升。
盤面上，體育用品股出現沽壓，其中，安踏(2020)跌了4.32%，是跌幅最大的國指成份股，臨近年底結算疊加在年內已漲了不少，市場有先行獲利的操作，但建議可以關注回調時的吸納機會。恒指繼續反覆偏軟、窄幅整理的行情，日內波幅進一步收窄至僅有171點，仍受制於好淡分水線26,500點以下，權重股騰訊(0700)和建行(0939)逆市靠穩小漲，是護盤的主力。
恒指收盤報26,437點，下跌58點或0.21%；國指收盤報10,395點，下跌13點或0.12%。另外，港股主板成交金額進一步縮降至616億多元，而沽空金額有77.2億元，沽空比例12.53%。至於升跌股數比例是693：982，日內漲幅超過10%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。
內房股成資金追捧目標
隨着阿里巴巴-SW(9988)在11月下旬首掛上市後，市場有一段時間失去了焦點，是令到港股表現反覆偏軟的原因之一。然而，正如近期指出，在銷售業績理想的帶動下，加上市場預期政策面有放鬆的空間機會，都是內房股近期成為資金追捧目標的消息因素。而在市場有了新焦點的時候，相信對於盤面可以帶來一定的提振。另一方面，A股的盤穩行情也開始來得更加地明確，估計對港股的支撐力也可以有所提升。
外資流入A股勢頭未改
以上綜指來看，雖然在過去一個月都是在窄幅盤整(範圍在2,858點至2,934點)，但是外資流入的勢頭一直未改，通過滬深股通已連續19日錄得淨流入。至於內部方面，停滯在高位水平已有兩個多月的兩融餘額，近日也終於再度向上突破了，最新報9,760億元人民幣，有再次朝着今年4月24日最高位9,915億元進發的機會，內部資金流動活躍度有望出現提升。
事實上，A股表現跟兩融餘額是正相關的，上綜指的年內最高位3,288點，也就是在4月份出現的。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)