中泰國際
華檢醫療(1931)原來主要在上海從事體外診斷產品(IVD)分銷,2019年1月將對原聯營公司威士達集團持股比例提升至100%。威士達集團在內地分銷網絡涵蓋28個省份,截至2018年底已經覆蓋1,080家三級醫院(佔三級醫院總數的42.4%)。威士達集團主要幫日本希森美康(6869.JP)分銷產品,希森美康產品銷往全球190多個國家,是全球十大診斷產品生產商之一。
兩票制有利公司發展
按照2018年銷售收益計算,在中國市場的凝血分析產品與尿液分析產品的市場份額分別位居第一位與第二位,因此具有很強市場競爭力。威士達擁有分銷網絡,覆蓋1,080家三級醫院(約佔三級醫院總數42.4%)。中國二三線城市收入不斷增長,而且健康意識也顯著提升,因此我們認為公司有能力將銷售網絡逐步下沉。
IVD是指將血液、體液、組織等樣本從人體中取出,使用體外檢測試劑、試劑盒、校準物、質控物等對樣本進行檢測與校驗,以便對疾病進行預防、診斷、治療檢測、後期觀察、健康評價、遺傳疾病預測等的過程。隨�茪H口老齡化問題的深化,糖尿病、高膽固醇血症及血脂異常等慢性病罹患率不斷提升,因此優質IVD產品需求將不斷增加。中國的大部分地區目前尚未實施兩票制,如兩票制全面實施,將提升集中度,有利於威士達這樣行業龍頭的長遠發展。
公司2018年淨利潤為約1.03億元人民幣,但是2019年上半年將威士達持股比例增加到100%後,上半年經調整淨利潤(剔除重估原聯營公司威士達集團權益的收益與上市開支)已達1.05億元人民幣。公司管理層表示,通常來說客戶進貨下半年多於上半年。我們預計公司2019年全年經調整淨利潤將按年大幅增長。