第一上海首席策略師葉尚志
3月9日。港股進一步下挫，未脫震盪弱勢盤面。恒指再跌了有超過1,100點，25,000點關口正在受到考驗，進入重要關鍵時點窗口。國際油價出現崩盤式下挫，紐約期油兩日下來累跌有40%，對環球市場引發了新一輪的震盪因素，市場擔憂各領域有出現互相拖累的惡性循環，系統性風險有爆發的可能。
操作上，保護好倉位還是目前的首要，要提防市場在新一輪尋底行情裡，股價的波動性風險也將會加劇。在保護好倉位、預留了足夠現金之後，對於一些優質股如騰訊(0700)、中興通訊(0763)、中芯國際(0981)，以及中信証券(6030)等等，可以考慮逐步趁低吸納。
或引發股市新一輪尋底
恒指出現大幅跳空下挫，在盤中曾一度下跌1,199點低見24,948點，25,000點的地板價正在受到考驗，仍要提防市場有失速再度下墜的可能，而目前的好淡分水線已下移至25,300點。恒指收盤報25,040點，下跌1,106點或4.23%；國指收盤報9,984點，下跌472點或4.51%。另外，港股主板成交金額增加至1,696億多元，而沽空金額有297.8億元，沽空比例17.55%。至於升跌股數比例是220：1781，日內漲幅超過10%的股票有16隻，而日內跌幅超過13%的股票有39隻。
目前，在全球肺炎疫情仍未能受控的情況下，市場擔憂環球經濟以及各領域主要產業鏈都會受到衝擊，其影響會是全面的、廣泛的，並且將會在各領域層面表露出來。
在過去兩周，全球股市尤其是歐美股市，都已經出現了暴跌下挫，而大類商品價格在這兩天也跳空壓下來，紐約期油最近兩日累跌有40%，要注意各領域有出現互相拖累的惡性循環，也就是所謂的系統性風險有爆發的可能。因此，現時除了要注意股市的波動之外，其他更底層的如債市、國家主權風險，以及弱勢地區的匯率表現變化，也需要多加警惕注視。
事實上，在油價被扼盤打下來後，產油國俄羅斯的貨幣盧布，也同步地急挫了有一成的幅度。
航空股估值低點可關注
港股方面，可以說是全面受壓的，尤其是油股方面，中石油(0857)和中海油(0883)，都分別下挫了9.63%和17.23%。但油價的下挫對航空股相對有利，加上人民幣目前仍能保持穩定表現，估計都會為估值已打到了低點的航空股帶來正面支撐，有利疫情過後的估值修復行情，如果考慮作中期趁低配置的話，建議可以關注南方航空(1055)。
另外，操作上宜繼續以保護好倉位為首要，在市場仍處於震盪向下發展的情況下，股價的短期波動性風險仍有加劇的機會，但對於一些優質股如騰訊、中興通訊、中芯國際，以及中信証券等等，可以考慮逐步分注趁低吸納。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)