協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
環球金融市場接二連三出現黑天鵝事件。繼新冠肺炎疫情於全球肆虐打擊投資者對環球經濟前景信心，成為近期拖累環球股市尤其美股的最大黑天鵝之後，石油組織（OPEC）與俄羅斯一項為期三年的減產協議磋商破裂，莫斯科拒絕減產以應對近期肺炎疫情的影響，OPEC決定發動減價戰，消息隨即觸發國際石油期貨價格大跌，從而震散周一亞太區股市。
上述大環境形勢拖累A股下挫。上證綜合指數終盤下挫3%，跌穿3,000關卡，連續兩天走低。市場交投熾熱，滬深兩市成交合計增逾13%至1.09萬億元人民幣。上綜指昨早低開1.56%後，反覆走低挫91點或3.01%，最低見2,940點，挫93點或3.09%；深成指更挫逾4%，終盤下挫474點或4.09%；創業板指數下挫99點或4.55%作收。
原油減價戰 油股近全線跌
油組與俄羅斯減產談判破裂，沙特阿拉伯國營石油企業沙地阿美大削付運油價，原油減價戰開打，石油股昨天下挫逾3%。其他板塊差不多全線下跌，電子器件跌逾6%；有色金屬股挫逾5%；房地產、煤炭、化工股跌逾4%；水泥、鋼鐵、金融股亦跌逾3%；電力股走低逾2%。
新冠肺炎疫情於世界各地愈來愈嚴峻，加上以沙特阿拉伯為首的石油出口國組織與俄羅斯為首的其他產油國，在減產協議方面決裂，導致油價暴跌，令環球金融市場恐慌情緒加劇，資金湧向債市避險，美國債券孳息率昨天亞洲時段午後進一步下滑，十年期美債孳息率一度跌穿0.4厘水平，最低至0.314厘。
中國經濟本身已因國內外新冠疫情的影響疊加，在悲觀情形下，對GDP的負面影響可能上升至5至6個百分點。考慮到疫情同時衝擊供給和需求，預計中央政府應對這次逆周期調節應以財政政策為主、以推動兩者同步回升。鑑於較優的政策選擇包括增加顯性財政赤字，推動「短板」基建，並減稅、甚至退稅以對沖企業現金流壓力。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)