香港文匯報訊 (記者 周紹基) 歐美疫情失控，令美股周四晚出現「87股災」後最大跌幅，港股在恐慌氣氛裂口低開1,790點，低見22,519點，創2017年1月9日以來新低。不過，其後「北水」力撐大市，加上人行定向「降準」的春江鴨入市，恒指從低位報復式「V彈」逾1,500點，大市成交大增至2,026億元，是2018年5月31日以來最多。「港股通」連續兩日淨買盤破紀錄，繼周四淨流入127億元後，昨日再有逾160億元淨流入，是推高港股指數及成交的關鍵。不過，市場人士指，美國下周議息結果，或會觸動下一波市場震盪，呼籲「撈底」的股民限制「注碼」。
成交逾2千億 22個月最勁
恒指全日跌幅收窄至276點，報24,032點。另外，昨日再有631隻牛證被「打靶」，全周回收牛證高達1,951隻。踏入歐美時段，歐股率先回升，三大歐洲指數反彈約7%。晚上美股開市後一度飆升逾1,300點，至中段道指升635點；港股ADR比例指數則跌507點，報23,525點。
中銀國際證券執行董事白韌指出，近日全球股市跌勢急勁，肺炎疫情並非最主要因素，主因其實是國際油價急跌，打亂了市場部署。他舉例指，部分原油交易合約被斬倉，固然令看好油價的投資者大損手，同時，一眾產油國因為油價急跌，要沽出手上資產套現，以支持國家預算，這些「石油資金」非常龐大，聯手沽貨下主要股市自然跌翻天。
環球冧市 元兇乃油價暴跌
他續指，俄羅斯的國家預算，便是假設油價在每桶42.5美元而做的，而沙特2020年度預算，亦以油價每桶56美元為基準。如今油價跌至30多美元一桶，有關差價該如何填補呢？自然是沽出手頭上的流動資產，包括股票、債券、黃金等，所以除股市外，黃金及很多企業債價格也在這幾天同時急挫，對黃金這種避險資產的屬性來說，是很罕見的現象。
白韌預計，各國央行除了聯手減息外，也會重啟量化寬鬆。但面對近日股市大幅波動，他更擔心一旦出現「交易對手風險」，便會重演08年雷曼倒閉所引發的金融動盪。
08年雷曼爆煲引發的金融危機，實際就是流動性危機，投資者、基金及券商被迫賤賣資產，以應付流動性要求。有基金經理亦承認，若全球股價及企業債價格再急跌下去，原本沒事的對沖基金，都被迫拆倉讓資金回籠，觸發更多的資金輸錢離場，並且要負上債務。
後市未跌完 莫急於博反彈
至於港股走勢，白韌表示，港股市賬率(PB)一般維持1.2至1.4倍，若跌至1倍，恒指將跌至21,900點。觀乎由97年至今，只有3次非常接近或稍為跌穿一倍，故他相信，22,000點將成為恒指的關鍵水平。
輝立證券及資本管理董事黃瑋傑則呼籲，投資者現階段不應急於「撈底」，他認為美國的10年大牛市才剛結束，熊市剛開始而已，距離見底還有一段長距離。他指出，若真的要「撈底」，投資者一定要具長期持有的實力，並且要拆細注碼、分段投入，因為後市再跌一至兩成絕不出奇。
下周港股方面，美國將於3月17日議息，由於目前美息不高，一旦再減息，美息將重回0至0.25%的水平，表示聯儲局手上「彈藥」已耗盡，料會觸動下一波市場震盪，所以昨日「撈底」的股民需非常小心。