美國聯儲局採取大規模貨幣刺激政策，有助於提供流動性，但連續兩次緊急降息並祭出7,000億美元QE規模，凸顯疫情對美國經濟影響的嚴峻程度，市場擔心新冠肺炎會削弱企業獲利，使美國經濟減緩甚至衰退，投資者持續拋售股票。施羅德認為，投資者應該冷靜沉着應對，並採取多元分散的信用投資策略，以高品質的投資級債券來提高防禦性並降低投資組合波動。■施羅德
施羅德環球收息債券產品總監Sriram Reddy指出，根據歷史經驗，高品質的債券資產在危機時擁有較佳的抗震效果，且在危機結束後，往往也會快速反應，回到其應有的公平價值。我們認為在這波無差別的恐慌性拋售之後，隨着疫情和緩、經濟活動回穩，且利差目前擴大至近5年的高點，高品質信用債市將可望出現V型反彈。
各國央行很可能會進一步降低利率，全球債券的收益率不可能在短期內大幅回升。當前經濟環境更具挑戰的情況下，高品質的投資級企業債券，相對各類資產而言，顯示出其承受負面衝擊的能力較佳。如果此時採取系統性由上而下選債策略，很可能會導致債券定價錯誤而形成投資機會。
整體而言，我們在基礎工業、資本財、大宗貨物以及周期性消費等產業，僅持有非常小的部位。我們持續看好投資等級債券，且偏好防禦性產業的債券，堅定看好醫療保健、公用事業、電信以及房地產，這種非循環性的產業能夠有效提高投資組合的防禦性，在市場波動時有較好的抗震效果。
騰籠換鳥信評水平再提高：我們近期明顯調降投資組合中，部位最大的BBB級債券，特別是歐元債和英鎊債的BBB級的主順位優先金融債，並非是不看好，而是在此市場信心低迷之際，我們決定保留更多空間給信評較高且品質更佳，同時也更具防禦性的債券。
大量增加A~AA投資級債：我們在初級市場認購A級信評的高品質債券，我們大幅買進一家總部在法國，但營運遍及全球的奢侈品公司，這項投資非常具吸引力。我們在德國買進AA級信評的國有鐵路公司債券，以及中歐國家的A級新興市場主權債券。
我們還購買一家跨國科技公司的12年期A級債券，以及6年期的A級信評英鎊主順位優行銀行債券。我們認為以上這些新加入投資組合的高信評投資級債券，足夠承受持續不利的經濟和市場條件，是非常好的投資。
透過產業配置來提高防禦性：我們在美國買入新發行的公用事業和電信債券，我們持續在醫療保健、房地產以及主順位優先銀行債持有較多的部位。
降低波動性產業減碼新興債等風險性資產：我們在基礎工業、資本貨物和消費周期性產業的部位仍然很低，也進一步降低新興市場的高收益政府債券部位。
逢低買進被錯殺的高息債券：由於投資信心疲弱，市場震盪擴大，許多高息債券因此被拋售。我們因此在市場上發現一些收益率較高但價格被低估的債券，逢低買進了一荷蘭的房地產債券、英國電信債券，以及意大利的高級主順位優行金融債。我們選擇性地將高收益率添加到了更具吸引力的估值中，從而有機會提高投資組合的收益率。