耀才證券研究部高級分析員 黃澤航
5月7日，工信部印發《關於深入推進移動物聯網全面發展的通知》，提出當前內地物聯網建設主要目標：到2020年底，NB-IoT網絡實現縣級以上城市主城區普遍覆蓋，重點區域深度覆蓋；移動物聯網連接數達到12億；推動NB-IoT模組價格與2G模組趨同，引導新增物聯網終端向NB-IoT和Cat1遷移；打造一批NB-IoT應用標杆工程和NB-IoT百萬級連接規模應用場景。受此消息刺激，A股物聯網板塊周五迎來大漲。
據悉，NB-IoT、LTE-Cat1都屬於蜂窩物聯網，具備低功耗、覆蓋廣、海量連接的優勢，在即將到來的萬物互聯時代，蜂窩物聯網將發揮重要作用，其中，NB-IoT主要用於低速窄帶業務領域（包括電錶、路燈、智能停車等），市場佔比60%；LTE-Cat1用於中低速業務領域（包括穿戴設備、POS機、物流等），市場佔比30%；剩下10%的蜂窩物聯網市場用於高速業務領域（包括視頻監控、遠程醫療、自動駕駛等），涉及5G或者LTE-Cat4、Cat6技術。
產品擴容和升級有望加快
筆者認為，在政策利好和5G商用場景拓寬支持下，蜂窩物聯網產品的擴容和升級替代有望加快，產業鏈中期勢頭可看高一線。例如，上述通知具體指出，推動2G/3G物聯網業務遷移轉網，建立NB-IoT（窄帶物聯網）、4G（含LTE-Cat1，即速率類別1的4G網絡）和5G協同發展的移動物聯網綜合生態體系，在深化4G網絡覆蓋、加快5G網絡建設的基礎上，以NB-IoT滿足大部分低速率場景需求，以LTE-Cat1（以下簡稱Cat1）滿足中等速率物聯需求和話音需求，以5G技術滿足更高速率、低時延聯網需求。
NB-IoT滲透率低 成長空間大
簡而言之，未來2G/3G網絡將退出市場，NB-IoT和LTE-Cat1物聯網產品開啓加速替代，值得留意的是，目前NB-IoT滲透率低（僅超過10%），未來成長空間大。中國信通院專家認為，NB-IoT今年將在政策的支持下迎來爆發式增長。
數據顯示，在新冠疫情影響下，今年內地一季度NB-IoT模組的出貨量仍然達到1,000萬，為去年全年出貨量20%。
不過，物聯網連接數年內增量有限和業內價格戰持續，或為物聯網股份短期炒作降溫。
據上證報報道，內地全網移動物聯網現有連接數超過10億，距離年底實現12億連接數目標不遠，總體規模並非爆發式增長。
另外，價格戰成為目前物聯網業內最關心的問題之一，尤其NB-IoT，在內地三大運營商總連接數突破1億後，市場競爭進一步加劇，價格也在一路走低。據集微網了解，從2017到2019年，物聯網通信模組價格從20美元下降到了5美元。業界預計，到今年底，模組價格或跌至更低，或帶來供應商短期業績增收不增利的情况。
專家表示，下一個內地較大NB-IoT模組採購結果為5月中下旬的浙江電信集採，届時招標價格將會成為業內關注的重點，也將影響下半年整個NB-IoT模組的價格走向。
(筆者並未持有上述提及股份)