■ 央行的房地產政策堅持「房住不炒」。圖為長春市一個在建樓盤。 資料圖片廣義貨幣增速略高名義GDP 堅持「房住不炒」連續性
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）新冠疫情大範圍傳播衝擊全球經濟，中國人民銀行10日發佈的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》強調，今年全球經濟衰退已成定局，高度寬鬆的非常規政策負作用逐步顯現。對於下一階段，中國央行強調要「對可能的外部風險保持高度警惕，前瞻性做好政策儲備，促進國民經濟穩健運行」，同時提出「以更大的政策力度對沖疫情影響」，首次明確要求廣義貨幣M2和社會融資規模增速比名義GDP增速「略高」，房地產政策則堅持「房住不炒」保持連續性。專家分析，穩增長和保就業放在更突出地位，央行將繼續放寬流動性，推動利率下行。
央行在貨幣政策報告中對疫情衝擊下全球經濟形勢作出研判。「新冠肺炎疫情快速蔓延，全球經濟遭遇供需雙側衝擊，短期已滑入衰退軌道。」央行尤其強調，在目前仍缺乏強有力的國際協調背景下，疫情或在全球出現反覆，可能引發經濟社會運行的多次「暫停」和「重啟」。
經濟復甦取決防控進展
央行總結提出國內外四大值得關注的風險點（見表）。央行認為，貨幣和財政政策僅能對沖疫情帶來的負面影響，未來全球經濟復甦態勢及金融形勢根本上仍取決於疫情防控進展，非常規政策的負作用會逐步顯現。
央行指，中國既可能面臨復甦在先吸引跨境資金流入，也可能因外需走弱和投資者風險偏好下降引發出口減少和跨境資金流出。
對於下階段貨幣政策，央行在貨幣政策報告中提出，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，強化逆周期調節，保持流動性合理充裕，並保持M2（廣義貨幣）和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配並略高。專家分析，這意味着未來央行將繼續保持貨幣政策邊際寬鬆，並繼續引導貸款利率下行。
專家：幣策更積極應對風險
廣發證券宏觀分析師周君芝指出，疫情對經濟的影響重點有所變化，與之對應，央行貨幣政策也有邊際調整。
隨着國內復工復產推進，海外疫情擴散，目前央行貨幣政策以更為積極的姿態應對海外風險傳導，並將實體增長和就業穩定放到更高位置。貨幣政策主要側重於兩方面，一是放寬實體融資環境，穩定實體企業融資；二是放寬流動性，穩定資本市場及金融負債端。
周君芝認為，穩就業關鍵是有效降低實體融資成本，央行將繼續推動利率下行，推動LPR報價下行從而帶動貸款平均利率下降，以再貸款再貼現等結構信貸導向來降低中小企業等特定領域融資成本，以自律機制、MPA考核等監管手段輔助實體融資利率下降。
此外，在房地產方面，央行強調，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」要求，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。
央行總結四大風險
國際
◆全球疫情持續時間及負面影響可能超預期，發展中國家及部分農產品出口國確診上升較快
◆主要經濟體高度寬鬆的非常規貨幣政策和財政政策的效果和溢出效應需密切關注
國內
◆中小企業受疫情影響較大，居民就業和社會保障壓力上升
◆國際收支和跨境資金流動存在不確定性
整理：香港文匯報記者 海巖