金融市場情緒面逐漸走出新冠肺炎疫情的陰霾，油價與金融市場亦提前出現反彈行情。市場緊盯主要央行後續動向，儘管美國利率水平接近歷史低位，美聯儲主席鮑威爾近日仍稱未用盡所有可協助市場工具，預期美聯儲鴿派立場不變且若隨疫情惡化將有進一步寬鬆或振興方案，看好美元投資等級資產將因此而繼續受惠。 ■鋒裕匯理投信
在資產表現方面，觀察美元綜合債指數中長期勝率高，即便波動下進場仍有機會獲取較佳收益。根據理柏統計，滾動2年累積回報率平均值為8.55%，正回報幾率為96.6%；滾動3年累積回報平均值為13.05%，正回報幾率則是100%；滾動5年累積回報平均值為22.11%，正回報幾率則是100%，可適度布局相關資產。
美元債指數中長期勝率高
鋒裕匯理資產管理認為，面對疫情所造成的全面性緊縮，美聯儲已推出大量財政刺激措施，支持市場的流動性，以美國為例，美聯儲將出資2.2兆美元於刺激計劃，透過提供公司和地方政府貸款等方式，來穩定金融市場，這筆資金在貨幣乘數效果之下，可望在信貸市場創造超過4兆美元的流動性。
挑選投資標的 流動性優先
同時，鋒裕匯理資產管理預估，全球貨幣寬鬆環境仍將維持一段時日，未來12個月內，英國、日本、印度與巴西等央行都有進一步降息可能 ，加上相關避險與追逐收益的買盤持續湧入債市，這將有助於相關收益型資產的表現。
鋒裕匯理固定收益團隊表示，在挑選標的方面，將以流動性為優先考量，在非美國公債部分，不少資產現階段利差水平具有相當的吸引力，包括長天期投資級公司債券、高收益公司債、擔保情況良好的不動產抵押擔保證券等。
其中，相對偏好30年期投資等級 (IG)公司債，並謹慎挑選10年期同類券種，以及某些折價可觀的高收益券種。
展望後市，鋒裕匯理資產管理表示，若疫情能在2020年第3季末獲得控制，2021年將因基期效應而有明顯的反彈，可望迎來長期U形復甦，不過目前仍不排除2020年下半年出現第二次大流行的可能性，若因此導致相關國家封城情況延長等狀況，全球將可能會有較長期性的經濟蕭條。