第一上海首席策略師葉尚志
5月27日。港股反彈了兩日後出現回跌，總體未能擺脫反覆回壓回整的行情發展，恒指跌了有80多點，但未有跌回23,000點關口以下。走勢上，恒指目前的反彈阻力區維持在23,500至23,800點區間，估計仍處於二度探底，將以逐步陰跌的狀態朝21,139點來進發。
值得注意的是，人民幣貶值壓力出現加劇，在岸人民幣最新報1美元兌7.1540元人民幣，是8個多月來的最弱水平，市場目前對此反應不算大，但宜繼續關注事態發展。
恒指出現反彈後的回跌，但沽壓未見即時加劇，在盤中曾一度下跌250點低見23,135點，其中，互聯網龍頭股出現了回整，主要是受到美股納指升幅放緩的影響，而表示擬到科創板上市的石藥集團(1093)漲了6.67%，是漲幅最大的指數股。
恒指收盤報23,301點，下跌83點或0.36%；國指收盤報9,567點，下跌28點或0.29%。另外，港股主板成交金額有1,108億多元，而沽空金額有187.6億元，沽空比例有16.93%。至於升跌股數比例是625：1,112，日內漲幅超過10%的股票有37隻，而日內跌幅超過10%的股票有42隻。
在人民幣貶值壓力再次浮現的情況下，對於發了美元債務佔比較多的，如內房股以及航空股等等，可能會加劇了他們的壓力。其中，中國海外(0688)跌了0.61%，華潤置地(1109)跌了1.15%，而融創中國(1918)、碧桂園(2007)，以及中國恒大(3333)，則分別下跌1.84%、1.04%和2.21%。
人民幣貶值壓力加劇
總體上，內房股仍處於相對比較明顯的回壓回落過程中，在房住不炒的政策方向底下，加上人民幣貶值壓力出現加劇，要注意內房股的短期壓力仍有釋放的可能。
另一方面，航空股的壓力依然未散，雖然股價都已被打到五年來的最低、估值亦壓至歷史低位水平，但是新冠肺炎疫情對行業的打擊影響仍未完全過去，加上人民幣的貶值壓力再現，也進一步增加了財務負擔，估計航空股仍處打底盤底的過程。而財政部、民航局最新就聯合印發對民航運輸企業的資金支持政策通知，另外，民航局也表示在境外輸入疫情有效控制下，會考慮適當增加航班。
互聯網龍頭股續看好
美股納指在持續領漲衝高後，升幅開始有放緩的跡象，情況對於互聯網龍頭股也構成了回整壓力。騰訊(0700)、美團-W(3690)以及阿里巴巴-SW(9988)，分別下跌了1.26%，2.59%和1.84%。
對於互聯網龍頭股可以維持正面看法態度，如果其股價受到大盤回壓回整時的拖累影響，分別調整至415元以下、120元以下、和187元以下時，操作上建議可以考慮逐步趁低吸納。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)