第一上海首席策略師葉尚志
5月28日。港股表現反覆震盪，恒指在盤中曾一度跌破23,000點關口，最後跌了接近170點，而大市成交量也再次增加至逾1,300億元，盤面擠壓分化加劇，可能預示着短期趨勢將再現以及進一步確認總體發展方向。總體上，恒指目前的反彈阻力區維持在23,500至23,800點區間，估計仍處於二度探底、將以逐步陰跌的狀態朝21,139點進發。
恒指表現反覆震盪，在盤中曾一度下跌521點低見22,780點，但是23,000點關口失而復得，其中，中性偏弱的品種如內銀股，出現溫和反彈撐市，建行(0939)和工行(1398)分別漲了1.47%和0.8%，而中小盤科技類股和醫藥板塊，則全面普遍受壓。恒指收盤報23,133點，下跌169點或0.72%。國指收盤報9,552點，下跌16點或0.16%。
沽空比例上升至18%
另外，港股主板成交金額增加至1,326億多元，而沽空金額亦同步增加到239億元，沽空比例上升至18.02%，出現多空博弈白熱化的局面。至於升跌股數比例是581：1232，日內漲幅超過10%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有48隻。
大摩看21300具啟示
五月期指完成結算，期指市場的掉期換倉活動亦該已做好了。目前來看，空頭依然是相對佔優的。事實上，摩根士丹利近日亦表示，把恒指年底目標由23,750點、調低至21,300點，而這個跟我們近期對恒指走勢的判斷預測、估計將會出現二度探底朝21,139點進發的預估，也是不謀而合的。而正如我們早前指出，在大盤進入二度探底、在盤面出現逐步擠壓的過程中，相信資金將繼續往優質股靠攏過去。互聯網龍頭、5G題材，以及內需消費等等，我們依然維持正面的態度看法，是可以考慮逐步吸納的後續目標。
盤面上，中小盤科技類股和醫藥板塊，可以說是整體普遍受壓的。中小盤科技類股方面，包括ASM太平洋(0522)、中興通訊(0763)、中芯國際(0981)，以及比亞迪電子(0285)、瑞聲科技(2018)、舜宇光學(2382)等等，都出現了伸延跌勢。
科技及醫藥股受壓
其中，中興通訊、中芯國際，以及舜宇光學，我們是維持正面態度看法的，如果其股價分別調整至20元以下、16.5元以下、和100元以下時，以中長線配置操作值博率來看，建議可以考慮逐步分注趁低吸納。
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