■創業板與科創板制度相似、定位互補,同時留有一定過渡期。資料圖片對於創業板企業上市將實行註冊制,博時創業板ETF基金經理尹浩表示,創業板註冊制的推出將加速創業板優勝劣汰,其中的優質龍頭效應或將進一步強化。
尹浩認為,整體來看,註冊制下的創業板與科創板制度相似、定位互補,同時留有一定過渡期。創業板註冊制改革在制度上和科創板大體一致,防止制度套利,創業板註冊制分為交易所審核問詢、證監會履行發行註冊程序兩個環節,在註冊程序、制度、審核監督、監管安排等方面總體與科創板保持一致。
與科創板互補定位
創業板定位上與科創板互補。創業板註冊制定位於服務成長型創新創業企業,支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合,體現出與科創板的差異化定位;投資者適當性上,在兩年證券交易經驗的同時,創業板新增前20個交易日日均資產不低於10萬元(人民幣,下同)的標準,比科創板50萬元的門檻更寬鬆;上市條件優化,創業板註冊制綜合考慮預計市值、收入、淨利潤等指標,制定多元化上市條件,支持已盈利且具有一定規模的特殊股權結構企業、紅籌企業上市,未盈利企業在改革實施一年以後再作評估是否可申請上市;健全退市機制,精準從快出清,包括完善退市指標和簡化退市流程,取消暫停上市、恢復上市環節和強化風險警示等。
助建優勝劣汰機制
尹浩稱,創業板註冊制推出,體現了監管層對創業板股票「寬進嚴出」的優勝劣汰制度安排,引入更多具有成長性的創新創業企業,同時完善退市制度,加大劣質企業出清力度,推動創業板的健康發展。創業板指成分股行業權重分佈排名前三的行業為醫藥、計算機、電力設備及新能源,創業板指在高新技術行業的佔比較高。
他認為,註冊制推出利好創業板指主要體現在兩個方面:創業板指每半年調整一次成分股,調出質量較差的股票,調入質量好的股票,具有較好的優勝劣汰機制。而創業板註冊制推出,有利於擴大創業板的樣本空間,在更廣的空間裡,具有優勝劣汰機制的創業板指長期表現更有優勢;對於創業板中佔比較高的高新技術行業而言,龍頭企業的技術優勢是十分明顯的,市場佔有率也相對較高。