■ 深圳創業板註冊制的方案由出台到正式實施，僅用了不足2月時間。 資料圖片香港文匯報訊（記者 倪夢璟 上海報道）由今日（15日）起，深交所創業板將在註冊制框架下，開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請，這意味着7月份A股創業板將迎來首批上市公司。
有助推動經濟轉型
市場人士認為，創業板註冊制有助於推動經濟轉型，幫助初創企業發展，且投資門檻比科創板更低，涵蓋的範圍也更廣，對市場有吸引力。
從出台方案到正式實施，僅用了不足2月時間，創業板註冊制的到來可謂高效。「這次改革力度很大，亮點很多，比如允許暫時虧損的創新企業註冊上市，也明確了傳統行業企業的負面清單，這次改革是有利於創業板長期發展的。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從短期來看，創業板註冊制的到來可能會讓投資者擔憂是否會使得主板資金被分流，使得市場出現一定的波動。「但我認為實際分流效果是不大的，因為創業板試點註冊制後，上市的企業基本以初創、小企業為主，融資額度都不大，所以很難產生大的分流影響。」
與科創板有一定重疊性
獨立分析師楊曉磊同樣認為創業板並不會與主板形成競爭關係，但他直言「註冊制之後的創業板會對科創板形成非常直接的競爭，因為無論從場內的流動性還是從上市公司的資源上，都有一定的重疊性，未來兩者之間或許會相互角力。」
楊曉磊指，創業板註冊制其實是仿照了科創板註冊制的一系列制度，但從投資者角度來說，創業板顯然更有吸引力，「因為科創板此前設置了50萬元（人民幣，下同）的投資門檻，但創業板註冊制僅10萬，所以從流動性的角度來說，肯定是創業板更有優勢的。」
在上市行業範圍方面，楊德龍直言創業板涵蓋的領域更廣闊。「比如科創板覆蓋了人工智能、新能源等等領域，而創業板則是符合新技術、新業態、新商業模式等創新型的企業，所以創業板涵蓋的範圍要比科創板要廣。」
不過，這並不意味着科創板沒有投資優勢，楊德龍稱「兩者各有千秋，主要看投資者的偏好，如果想投資於科創屬性比較高的股票，那可能會更偏向於科創板；投資後期發展較成熟的企業，就偏向創業板。」
創業板註冊會否引發更多企業分拆入駐？楊德龍認為，把一部分符合創業板註冊制要求的業務分拆上市，從而提高公司融資額和總市值，「我覺得這種可能性是有的。」楊曉磊亦認為，未來分拆會越來越多，「特別是一些大國企，很多會分拆旗下子公司，以更好地進行股權融資，從而降低整個企業的槓桿率。」
料對港IPO市場影響不大
至於是否會令部分擬赴港上市的企業回流，楊曉磊認為：「不會有太大影響，因為香港市場仍然有較大的便利，例如沒有外匯管制，所以很多有外資股東的企業會傾向於港股或者美股上市。」
北京九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾認為，創業板註冊制會讓企業的價值體現機制變得更加順暢，讓資本更容易流通到有需要的企業中去。對於價值發現能力強的投資者來說，他們的投資行為受到的干擾會更少，「註冊制是資本市場改革的大方向，也是提高資本市場效率、增強市場的價值發現機制的必要步驟。」